El yen japonés sube tras la revisión del PIB del tercer trimestre de Japón; falta de seguimiento

• El Yen japonés sube en reacción a una revisión al alza del PIB del tercer trimestre de Japón.
• La reciente caída de los rendimientos de los bonos estadounidenses debilita al USD y también beneficia al JPY.
• Las dudas sobre la capacidad del BoJ para subir las tasas de interés limitan el alza del JPY.

El Yen japonés (JPY) comienza la nueva semana con una nota positiva y recibe soporte de una combinación de factores, aunque el potencial al alza parece limitado. Los datos del gobierno publicados hoy mostraron que la economía de Japón se expandió a un ritmo más rápido de lo estimado inicialmente en el tercer trimestre. Además de esto, las tensiones geopolíticas y las preocupaciones sobre los inminentes aranceles comerciales del presidente electo de EE.UU., Donald Trump, ofrecen soporte al JPY como refugio seguro. 

Mientras tanto, la reciente caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. contribuye al rendimiento relativo del JPY frente a su contraparte estadounidense y mantiene al par USD/JPY deprimido por debajo del nivel psicológico de 150.00 durante la sesión asiática. Dicho esto, la división del mercado sobre si el Banco de Japón (BoJ) subirá las tasas de interés en su reunión de diciembre podría frenar a los alcistas del JPY de realizar apuestas agresivas y limitar las pérdidas del par de divisas. 

El Yen japonés está respaldado por una combinación de factores; los alcistas carecen de convicción

• El PIB del tercer trimestre de Japón se revisó para mostrar un crecimiento del 0.3% en comparación con el 0.2% estimado originalmente. En términos anuales, la economía se expandió un 1.2%, por encima de las estimaciones previas del 0.9%.
• La tasa anual marca una fuerte desaceleración desde el aumento del 2.2% en el trimestre anterior, mientras que el consumo privado lento sugiere que el impulso de los aumentos salariales está perdiendo fuerza. 
• Esto, a su vez, genera dudas sobre si el Banco de Japón tiene suficiente margen para subir las tasas de interés y no ayuda al Yen japonés a consolidar un modesto repunte intradía el lunes. 
• El informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) de EE.UU. publicado el viernes reveló que la economía añadió 227.000 empleos en noviembre frente a los 36.000 revisados al alza del mes anterior y los 200.000 anticipados. 
• Detalles adicionales del informe mostraron que la tasa de desempleo subió al 4.2% en noviembre desde el 4.1%, como se esperaba, y las ganancias promedio por hora se mantuvieron en el 4% frente al 3.9% previsto.
• Los datos cruciales de empleo reafirmaron las expectativas del mercado de que la Reserva Federal es poco probable que pause su ciclo de flexibilización y reduzca nuevamente los costos de los préstamos en su próxima reunión de política monetaria en diciembre. 
• El indicador preliminar de la Universidad de Michigan sobre el sentimiento del consumidor de EE.UU. subió a 74.0 en la lectura de diciembre desde 71.8, mientras que las expectativas de inflación a un año subieron al 2.9% desde el 2.6% en noviembre. 
• La presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, señaló que el panorama económico requiere una política modestamente restrictiva, aunque la visión del mercado de un recorte entre ahora y finales de enero es razonable.
• La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, dijo que el mercado laboral sigue en una buena posición y que el banco central aún intervendrá con aumentos adicionales de tasas si el crecimiento de los precios comienza a descontrolarse nuevamente.
• El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, declaró que el progreso general en la inflación sigue siendo alentador y cualquier pausa en la reducción de tasas se produciría si las condiciones de la inflación o el mercado laboral cambian. 
• La gobernadora de la Fed, Michelle Bowman, dijo que prefiere reducir las tasas de interés con cautela y enfatizó que la inflación subyacente sigue estando incómodamente por encima del objetivo del 2% del banco central.
• El rendimiento del bono del gobierno de EE.UU. a 10 años se mantiene cerca de su nivel más bajo desde el 21 de octubre, limitando la recuperación del Dólar estadounidense desde un mínimo de varias semanas y apoyando al JPY de menor rendimiento. 

El USD/JPY permanece confinado en un rango; la SMA de 100 días es clave para los alcistas

Desde una perspectiva técnica, la acción del precio dentro del rango podría clasificarse como una fase de consolidación bajista en el contexto del reciente retroceso desde un máximo de varios meses alcanzado en noviembre. Además, los osciladores en el gráfico diario se mantienen en territorio negativo y sugieren que el camino de menor resistencia para el par USD/JPY es a la baja. Dicho esto, la resistencia de la semana pasada por debajo de la Media Móvil Simple (SMA) de 100 días justifica cierta cautela para los bajistas. 

Mientras tanto, el mínimo posterior al NFP, alrededor de la zona de 149.35, ahora parece actuar como soporte inmediato antes del nivel de 149.00 y la SMA de 100 días, actualmente situada cerca de la región de 148.70-148.65. Esta última coincide con un mínimo de casi dos meses tocado el martes pasado y debería actuar como un punto pivote clave. Algunas ventas de continuación podrían arrastrar al par USD/JPY a la región de 148.10-148.00 en ruta hacia la zona de 147.35-147.30 y la cifra redonda de 147.00.

Por otro lado, un intento de recuperación podría enfrentar cierta resistencia cerca de la región de 150.55. Esto es seguido por el obstáculo de 150.70, la cifra redonda de 151.00 y el máximo de la semana pasada, alrededor de la zona de 151.20-151.25. Un movimiento sostenido más allá de esta última debería permitir al par USD/JPY probar la muy importante SMA de 200 días cerca del nivel de 152.00. Algunas compras de continuación sugerirán que el declive correctivo desde un máximo de varios meses ha llegado a su fin y cambiará el sesgo a favor de los alcistas.