EUR: Schnabel se opone a 50 pb en diciembre – ING

El EUR/USD encontró algo de soporte ayer gracias a una entrevista detallada concedida a Bloomberg por la influyente Isabel Schnabel del BCE. Algunos de sus comentarios destacaron, como que no había necesidad de llevar las tasas a un territorio acomodaticio (visto como por debajo del 2%), que las tasas de interés neutrales del BCE podrían estar en el área del 2-3% (2,00/2,25% es la tasa neutral comúnmente vista) y que la flexibilización debería ser gradual, señala Chris Turner, analista de divisas de ING.

1.0565/0580 puede ser el tope del rango de trading de corto plazo

"Su rechazo a un recorte de tasas de 50pb en diciembre ha ayudado a que la valoración del mercado para esa reunión pase de 38pb la semana pasada a 28pb hoy. Eso ha ayudado a que el diferencial de tasas 'Atlántico' se estreche unos 8pb y ha proporcionado algo de soporte para el EUR/USD. Este diferencial podría estrecharse aún más si la Fed recorta 25pb en diciembre (visión de la casa ING) y el BCE solo recorta 25pb (50pb es actualmente la visión de la casa)."

"Pero antes de llamar a una extensión en esta corrección del EUR/USD, deberíamos estar atentos a los desarrollos en la política francesa. La facción de Marine Le Pen bien podría desconectar al gobierno de Michel Barnier la próxima semana por una votación presupuestaria. El diferencial de bonos soberanos a 10 años entre Francia y Alemania se ha ampliado a niveles no vistos desde 2012, lo cual es preocupante para el euro y un recordatorio de que cualquier posibilidad de apoyo fiscal tanto de Francia como de Alemania es remota." 

"De hecho, nos sorprende que el EUR/CHF haya logrado subir ayer y en su lugar podemos verlo regresar al área de 0.9200/9210, donde las ofertas del SNB podrían estar esperando. 1.0565/0580 puede ser el tope del rango de trading de corto plazo y favorecemos que el EUR/USD vuelva a 1.0500 en mercados tranquilos."