El cruce EUR/JPY se encuentra con una nueva oferta durante la sesión asiática del martes y revierte parte del movimiento de recuperación del día anterior desde la media móvil simple (SMA) de 50 días, en torno a la región de 162.25, o un mínimo de casi un mes. La caída intradía está patrocinada por la aparición de nuevas compras en torno al Yen japonés (JPY) y arrastra los precios al contado de vuelta cerca de la marca de 163.00 en la última hora, aunque carece de seguimiento.
Las tensiones geopolíticas se intensificaron después de que la administración Biden aprobara el uso de armas estadounidenses de largo alcance por parte de Ucrania en el interior de Rusia, que ha desplegado tropas norcoreanas para reforzar su guerra. Esto, junto con las especulaciones de que las autoridades japonesas intervendrán en el mercado de divisas para apuntalar la moneda nacional, resultan ser factores clave que socavan el JPY como refugio seguro y ejercen cierta presión a la baja sobre el cruce EUR/JPY.
La moneda común, por otro lado, lucha por atraer compradores en medio de las expectativas de recortes de tasas más agresivos por parte del Banco Central Europeo (BCE) debido a las sombrías perspectivas económicas de la Eurozona. A esto se suman las políticas proteccionistas del presidente electo de EE.UU., Donald Trump, que plantean amenazas adicionales para la economía de la Eurozona. Esto podría seguir pesando sobre el Euro y sugiere que el camino de menor resistencia para el cruce EUR/JPY es a la baja.
Dicho esto, la incertidumbre sobre el momento de otra subida de tasas de interés por parte del Banco de Japón (BoJ) podría actuar como un viento en contra para el JPY en medio de un tono de riesgo generalmente positivo. Esto, a su vez, podría ayudar al cruce EUR/JPY a atraer algunos compradores en caídas y ayudar a limitar la baja cerca de la SMA de 50 días. Dicho soporte debería actuar como un punto pivote clave, que si se rompe debería allanar el camino para la reanudación de la reciente corrección desde un máximo de varios años.
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
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