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07.11.2024, 09:33

El EUR/JPY se mantiene deprimido cerca de 165,70, los toros tienen la ventaja mientras esté por encima de la SMA de 200 días

  • El EUR/JPY se encuentra con cierta oferta el jueves mientras el JPY se beneficia de los temores de intervención.
  • La incertidumbre sobre la subida de tasas del BoJ y el apetito por el riesgo limitan las ganancias del JPY de refugio seguro.
  • Las expectativas de recortes de tasas menos agresivos del BCE prestan cierto soporte al Euro y al cruce.

El cruce EUR/JPY tiene dificultades para capitalizar el buen rebote del día anterior desde niveles justo por debajo de la marca psicológica de 165.00 y atrae a nuevos vendedores el jueves. Los precios al contado permanecen deprimidos durante la primera mitad de la sesión europea y actualmente cotizan en torno a la zona de 165.70-165.65, aunque carecen de seguimiento y permanecen confinados en un rango familiar mantenido durante la última semana aproximadamente. 

El aumento del miércoles en el par USD/JPY, desencadenado por la victoria de Donald Trump en las elecciones de EE.UU., provocó una intervención verbal por parte de las autoridades japonesas. Esto lleva a un desmantelamiento de las posiciones bajistas en torno al Yen japonés (JPY), lo que, a su vez, ejerce presión a la baja sobre el cruce EUR/JPY. Dicho esto, la incertidumbre sobre el plan de subida de tasas del Banco de Japón (BoJ) mantiene un límite en cualquier movimiento apreciable significativo para el JPY.

Los inversores parecen convencidos de que el panorama político de Japón podría dificultar que el BoJ endurezca aún más su política monetaria. Además, los datos gubernamentales publicados este jueves mostraron que los salarios ajustados por inflación en Japón cayeron por segundo mes consecutivo en septiembre, lo que genera dudas sobre cuán pronto podría el BoJ volver a subir las tasas. Esto, junto con el apetito por el riesgo, limita el alza del JPY de refugio seguro y ofrece soporte al cruce EUR/JPY. 

La moneda común, por otro lado, recibe soporte de las expectativas de un Banco Central Europeo (BCE) menos moderado. De hecho, los datos publicados la semana pasada mostraron que la inflación en la Eurozona aumentó al 2% en octubre. Esto, junto con las cifras de crecimiento del PIB mejor de lo esperado de las mayores economías de la Eurozona, sugiere que el BCE se mantendrá en un recorte de tasas de 25 puntos básicos (pbs) en la reunión de diciembre y ayuda a limitar la caída del cruce EUR/JPY.

Incluso desde una perspectiva técnica, la acción del precio en rango aún podría categorizarse como una fase de consolidación alcista respaldada por la reciente ruptura por encima de la muy importante Media Móvil Simple (SMA) de 200 días. Esto, a su vez, sugiere que el camino de menor resistencia para el cruce EUR/JPY es al alza. Por lo tanto, cualquier declive subsiguiente aún podría verse como una oportunidad de compra y es más probable que permanezca amortiguado.

El Banco de Japón FAQs

El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.

El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.

El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.

La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.

 

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