El cruce GBP/JPY cae por segundo día consecutivo el jueves y retrocede aún más desde el pico de más de tres meses, alrededor de la región de 199,80 alcanzada el día anterior. Los precios al contado caen por debajo del nivel de 198,00 después de que el Banco de Japón (BoJ) anunciara su decisión durante la sesión asiática, aunque permanecen confinados en un rango familiar mantenido desde el comienzo de esta semana.
Como se anticipaba ampliamente, el BoJ decidió mantener sin cambios la configuración de la política monetaria debido a la incertidumbre política tras las elecciones anticipadas del domingo en Japón. En la declaración adjunta, el BoJ reiteró que continuará subiendo las tasas de política si la economía y los precios se mueven en línea con el pronóstico. Esto, junto con los temores de una posible intervención del gobierno y la nerviosidad antes de las elecciones presidenciales de EE.UU. del 5 de noviembre, impulsa los flujos de refugio hacia el Yen japonés (JPY) y ejerce cierta presión sobre el cruce GBP/JPY.
La Libra esterlina (GBP), por otro lado, se ve lastrada por la aparición de algunas compras en caída del Dólar estadounidense (USD), lo que resulta ser otro factor que arrastra los precios al contado a la baja. Dicho esto, las dudas sobre la capacidad del BoJ para subir las tasas de interés aún más, junto con las disminuidas probabilidades de recortes de tasas más agresivos por parte del Banco de Inglaterra (BoE), podrían ofrecer cierto soporte al cruce GBP/JPY. Esto, a su vez, justifica cierta cautela para los operadores bajistas antes de confirmar que los precios al contado han alcanzado su punto máximo a corto plazo.
Los inversores ahora esperan la conferencia de prensa posterior a la reunión, donde los comentarios del Gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, deberían influir en el JPY y proporcionar cierto impulso al cruce GBP/JPY en ausencia de publicaciones macroeconómicas relevantes del Reino Unido el jueves.
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
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