El par USD/CAD se mueve lateralmente en la sesión europea del viernes después de alcanzar un nuevo máximo de 11 semanas en 1.3870 el jueves. El par del Loonie se aferra a las ganancias ya que el Dólar canadiense (CAD) sigue a la defensiva ante las expectativas de que el Banco de Canadá (BoC) continúe con una postura agresiva de flexibilización de la política en la próxima reunión de política en diciembre.
El BoC redujo sus tasas de interés clave en un tamaño mayor de lo habitual de 50 puntos básicos (bps) al 3,75% el miércoles, como se esperaba. Este fue el cuarto recorte consecutivo de tasas de interés, sin embargo, los tres recortes anteriores fueron de 25 bps.
Los inversores esperan que el BoC recorte nuevamente en 50 bps en medio de crecientes riesgos a la baja para el crecimiento económico canadiense. "Seguimos esperando un recorte de tasas de 50 bps más por parte del BoC este diciembre," escribió Claire Fan, economista de RBC, en un informe. Fan advirtió que el crecimiento del PIB real se mantendrá moderado por más tiempo ya que las tasas de interés seguirán siendo restrictivas hasta 2025.
Mientras tanto, los inversores esperan los datos de ventas minoristas mensuales de Canadá para agosto, que se publicarán el viernes. Se estima que los datos de ventas minoristas, una medida clave del gasto del consumidor, hayan crecido un 0,5%, más lentamente que el 0,9% en julio.
En la región de Estados Unidos (EE.UU.), las expectativas moderadas de que la Reserva Federal (Fed) persiga un ciclo agresivo de recorte de tasas de interés continúan limitando la caída del Dólar estadounidense (USD). El Índice del Dólar (DXY), que sigue el valor del billete verde frente a seis divisas principales, mantiene el soporte clave de 104.00. Los inversores esperan que la Fed recorte las tasas de interés en 25 bps en noviembre y diciembre.
Los factores clave que determinan la cotización del Dólar canadiense (CAD) son el nivel de los tipos de interés fijados por el Banco de Canadá (BoC), el precio del petróleo, el principal producto de exportación de Canadá, la salud de su economía, la inflación y la balanza comercial, que es la diferencia entre el valor de las exportaciones canadienses y el de sus importaciones. Otros factores son la confianza de los mercados, es decir, si los inversores apuestan por activos más arriesgados (risk-on) o buscan activos seguros (risk-off), siendo el risk-on positivo para el CAD. Como su mayor socio comercial, la salud de la economía estadounidense también es un factor clave que influye en el Dólar canadiense.
El Banco de Canadá (BoC) ejerce una influencia significativa sobre el Dólar canadiense al fijar el nivel de los tipos de interés que los bancos pueden prestarse entre sí. Esto influye en el nivel de los tipos de interés para todo el mundo. El principal objetivo del BoC es mantener la inflación entre el 1% y el 3% ajustando los tipos de interés al alza o a la baja. Unos tipos de interés relativamente altos suelen ser positivos para el CAD. El Banco de Canadá también puede utilizar la relajación cuantitativa y el endurecimiento para influir en las condiciones crediticias, siendo la primera negativa para el CAD y la segunda positiva para el CAD.
El precio del petróleo es un factor clave que influye en el valor del Dólar canadiense. El petróleo es la mayor exportación de Canadá, por lo que el precio del petróleo tiende a tener un impacto inmediato en el valor del CAD. Generalmente, si el precio del petróleo sube, el CAD también sube, ya que aumenta la demanda agregada de la divisa. Lo contrario ocurre si el precio del petróleo baja. Los precios más altos del petróleo también tienden a dar lugar a una mayor probabilidad de una balanza comercial positiva, lo que también apoya al CAD.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para una moneda, ya que reduce el valor del dinero, en realidad ha ocurrido lo contrario en los tiempos modernos, con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación más alta suele llevar a los bancos centrales a subir los tipos de interés, lo que atrae más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Canadá es el Dólar canadiense.
Los datos macroeconómicos publicados miden la salud de la economía y pueden tener un impacto en el Dólar canadiense. Indicadores como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas de confianza del consumidor pueden influir en la dirección del CAD. Una economía fuerte es buena para el Dólar canadiense. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede animar al Banco de Canadá a subir los tipos de interés, lo que se traduce en una moneda más fuerte. Sin embargo, si los datos económicos son débiles, es probable que el CAD caiga.
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