El Peso mexicano se revierte en un rebote técnico y la reactivación del carry

• El Peso mexicano ejecuta un rebote técnico y sube a pesar de los fundamentos negativos. 
• El movimiento podría estar técnicamente inspirado o ser resultado de un resurgimiento en los flujos de carry trade debido al debilitamiento del Yen. 
• El USD/MXN retrocede después de probar la barrera de 20.00. El par permanece en una tendencia alcista más amplia. 

El Peso mexicano (MXN) sube el jueves tras una reversión el miércoles, en la que primero cayó a un mínimo de un mes frente al Dólar estadounidense (USD) pero luego se recuperó – en parte debido a compras técnicas – y se recuperó en promedio alrededor de medio punto porcentual en sus pares más negociados – el USD/MXN, EUR/MXN y GBP/MXN. Un resurgimiento del carry trade debido a la reciente depreciación del Yen japonés (JPY) podría ser un factor adicional en la recuperación del Peso.

El Peso mexicano se recupera: ¿Posible resurgimiento del carry trade?

El Peso mexicano ejecutó un sorprendente cambio de rumbo en sus pares clave el miércoles y construye sobre el rebote el jueves. Una posible explicación para la recuperación, dados los fundamentos negativos del MXN, es la debilidad experimentada por el Yen japonés, lo que podría estar reviviendo el interés de los inversores en el carry trade y, como resultado, aumentando la demanda del Peso. 

La moneda mexicana tiende a ser una beneficiaria clave de los flujos de carry trade debido a sus tasas de interés relativamente altas ofrecidas a los depositantes en México, influenciadas por la tasa de efectivo del Banco de México (Banxico), que es del 10,50%. Esto se compara con solo el 0,25% en Japón, donde las tasas de interés están estancadas en niveles bajos debido a la deflación endémica. 

La operación de carry trade implica pedir prestado capital en una moneda de bajo interés, como el Yen japonés, y usar el dinero para comprar una alternativa que pague un interés más alto, como el Peso mexicano. La diferencia entre el costo de servicio del préstamo denominado en Yen y el interés ganado en la inversión en MXN genera una ganancia (10,50% - 0,25% = 10,25%), asumiendo que no haya cambios en el tipo de cambio. Si el Yen se debilita o el Peso se fortalece, sin embargo, el carry trade se vuelve aún más rentable. 

El Peso mexicano sigue vulnerable a fundamentos bajistas

A pesar de las posibles ganancias de los flujos de carry trade, el Peso mexicano sigue siendo vulnerable a múltiples factores fundamentales bajistas. 

Los datos publicados esta semana pintaron un panorama sombrío de la economía mexicana después de que tanto la Actividad Económica como las Ventas Minoristas cayeran bruscamente en agosto. Esto refuerza la perspectiva económica negativa pronosticada por el FMI para México en sus informes recientes para 2024 y 2025. 

El débil crecimiento probablemente pesará sobre el Peso mexicano y presionará a Banxico para que baje las tasas de interés, lo que reduciría las entradas de capital extranjero. 

La incertidumbre sobre el resultado de las elecciones en EE.UU. es otro factor negativo para el Peso ahora que el ex presidente Donald Trump ha repuntado después de quedar rezagado en las encuestas. Trump ha dicho que usará aranceles para limitar las importaciones extranjeras, particularmente de autos fabricados en México, lo que sería negativo para el Peso. Según el sitio web de elecciones FiveThirtyEight.com, la última encuesta realizada por Forbes del 21 al 22 de octubre puso a Trump un punto por delante con un 49%, frente al 48% de la vicepresidenta Kamala Harris.  

Análisis Técnico: USD/MXN retrocede pero el momentum sigue con los alcistas

El USD/MXN está retrocediendo después de coquetear con el nivel de 20.00. Sin embargo, en general, permanece en una tendencia alcista dentro de un canal ascendente, lo que, dado el dictum técnico "la tendencia es tu amiga", probablemente reanudará y empujará el precio a máximos más altos.

Gráfico Diario del USD/MXN 

El indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario permanece relativamente elevado, señalando que el momentum sigue siendo alcista. En este momento, esto apoya aún más la visión de que el retroceso será solo un obstáculo temporal para la tendencia alcista antes de que reanude su sesgo alcista. 

La ruptura por encima de 19.83 (máximo del 1 de octubre) ha confirmado un probable movimiento hacia el siguiente objetivo en las cercanías del máximo del 10 de septiembre en 20.13.