El par USD/CAD baja durante la sesión asiática del jueves y se aleja de su nivel más alto desde el 5 de agosto, en torno a la zona de 1.3860-1.3865 tocada el día anterior. Los precios al contado actualmente cotizan alrededor de la zona de 1.3825, con una caída de casi el 0,10% en el día en medio de un modesto retroceso del Dólar estadounidense (USD), aunque cualquier corrección significativa aún parece esquiva.
El Índice del Dólar (DXY), que sigue al Dólar frente a una cesta de divisas, se relaja desde un máximo de casi tres meses, ya que los alcistas optan por tomar algunas ganancias después de las fuertes subidas registradas en las últimas cuatro semanas aproximadamente. Aparte de esto, la aparición de nuevas compras en torno a los precios del petróleo crudo beneficia al CAD vinculado a las materias primas y ejerce cierta presión a la baja sobre el par USD/CAD.
Mientras tanto, la creciente aceptación de que la Reserva Federal (Fed) procederá con modestos recortes de tasas durante el próximo año mantiene los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. elevados cerca de un máximo de tres meses. Esto, junto con la incertidumbre política en EE.UU. y los riesgos geopolíticos derivados de los conflictos en curso en Oriente Medio, debería seguir actuando como un viento de cola para el Dólar de refugio seguro y ofrecer cierto soporte al par USD/CAD.
Además, la decisión del Banco de Canadá (BoC) de reducir su tasa de interés clave en 50 puntos básicos (pbs) por primera vez desde la pandemia de COVID-19 y las perspectivas de nuevos recortes de tasas deberían limitar las ganancias del Dólar canadiense (CAD). Esto, a su vez, hace prudente esperar una fuerte venta de continuación antes de confirmar que el par USD/CAD ha alcanzado su punto máximo a corto plazo y posicionarse para pérdidas más profundas.
Los participantes del mercado ahora esperan con interés la publicación de los PMIs preliminares de EE.UU., que, junto con los rendimientos de los bonos de EE.UU. y el sentimiento de riesgo más amplio, impulsarán la demanda del USD. Aparte de esto, la dinámica de los precios del petróleo debería contribuir a producir oportunidades de negociación a corto plazo. No obstante, el trasfondo fundamental sugiere que el camino de menor resistencia para el par USD/CAD sigue siendo al alza.
Los factores clave que determinan la cotización del Dólar canadiense (CAD) son el nivel de los tipos de interés fijados por el Banco de Canadá (BoC), el precio del petróleo, el principal producto de exportación de Canadá, la salud de su economía, la inflación y la balanza comercial, que es la diferencia entre el valor de las exportaciones canadienses y el de sus importaciones. Otros factores son la confianza de los mercados, es decir, si los inversores apuestan por activos más arriesgados (risk-on) o buscan activos seguros (risk-off), siendo el risk-on positivo para el CAD. Como su mayor socio comercial, la salud de la economía estadounidense también es un factor clave que influye en el Dólar canadiense.
El Banco de Canadá (BoC) ejerce una influencia significativa sobre el Dólar canadiense al fijar el nivel de los tipos de interés que los bancos pueden prestarse entre sí. Esto influye en el nivel de los tipos de interés para todo el mundo. El principal objetivo del BoC es mantener la inflación entre el 1% y el 3% ajustando los tipos de interés al alza o a la baja. Unos tipos de interés relativamente altos suelen ser positivos para el CAD. El Banco de Canadá también puede utilizar la relajación cuantitativa y el endurecimiento para influir en las condiciones crediticias, siendo la primera negativa para el CAD y la segunda positiva para el CAD.
El precio del petróleo es un factor clave que influye en el valor del Dólar canadiense. El petróleo es la mayor exportación de Canadá, por lo que el precio del petróleo tiende a tener un impacto inmediato en el valor del CAD. Generalmente, si el precio del petróleo sube, el CAD también sube, ya que aumenta la demanda agregada de la divisa. Lo contrario ocurre si el precio del petróleo baja. Los precios más altos del petróleo también tienden a dar lugar a una mayor probabilidad de una balanza comercial positiva, lo que también apoya al CAD.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para una moneda, ya que reduce el valor del dinero, en realidad ha ocurrido lo contrario en los tiempos modernos, con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación más alta suele llevar a los bancos centrales a subir los tipos de interés, lo que atrae más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Canadá es el Dólar canadiense.
Los datos macroeconómicos publicados miden la salud de la economía y pueden tener un impacto en el Dólar canadiense. Indicadores como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas de confianza del consumidor pueden influir en la dirección del CAD. Una economía fuerte es buena para el Dólar canadiense. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede animar al Banco de Canadá a subir los tipos de interés, lo que se traduce en una moneda más fuerte. Sin embargo, si los datos económicos son débiles, es probable que el CAD caiga.
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