China SMEI: El sentimiento mejoró modestamente en octubre – Standard Chartered

El SMEI volvió a territorio expansivo en 50,7 en octubre, después de permanecer por debajo de 50 durante dos meses. El subíndice de rendimiento general subió a 50,2, la primera lectura por encima de 50 desde mayo. La manufactura continuó superando; el sector inmobiliario, la construcción y las ventas minoristas siguieron siendo los principales lastres. La flexibilización de la política monetaria apoyó el acceso de las pymes al crédito bancario; los costos de financiamiento de las IFNB cayeron aún más, señalan Hunter Chan y Shuang Ding de Standard Chartered.

Mejoró la perspectiva de la demanda

"Nuestro índice de confianza de pequeñas y medianas empresas (SMEI; Bloomberg: SCCNSMEI <Index>) subió a 50,7 en octubre desde 49,7 en septiembre, saliendo del territorio de contracción después de dos meses gracias a una mejora generalizada en los tres subíndices clave. El subíndice de rendimiento subió a 50,2 en octubre desde 48,9, poniendo fin a cuatro meses consecutivos de contracción. Aunque las ventas se mantuvieron moderadas, los subíndices de nuevos pedidos, empleo y rentabilidad rebotaron a niveles por encima de 50. El subíndice de expectativas se recuperó a 50,3 desde 49,6 anteriormente." 

"Aunque la actividad de producción disminuyó m/m en parte debido a las vacaciones del Día Nacional, el subíndice de rendimiento manufacturero aumentó gracias a un sólido incremento en los nuevos pedidos. La demanda externa se mantuvo robusta. Las pymes de comercio transfronterizo informaron una recuperación en las ventas y un aumento en los nuevos pedidos. Mientras tanto, el rendimiento no manufacturero se mantuvo débil, con las pymes de bienes raíces, construcción, ventas minoristas y mayoristas, y otros servicios continuando reportando una disminución m/m en la actividad general." 

"El subíndice de crédito subió a un máximo de cinco meses de 51,7 en octubre, ya que los bancos estaban más dispuestos a prestar a las pymes. El Banco Popular de China (PBoC) redujo su tasa de política y el coeficiente de reserva obligatoria (RRR) a finales de septiembre. Además, los costos de endeudamiento de las instituciones financieras no bancarias (IFNB) cayeron por segundo mes. Las expectativas de apreciación del CNY frente al USD volvieron a aumentar entre las pymes."