CEE: El FX da la bienvenida a la postura de línea dura de los banqueros centrales – ING

Como se esperaba, el Banco Central de Turquía (CBT) dejó las tasas sin cambios en el 50% y añadió un poco a su comunicación de línea dura. La declaración se volvió cautelosa como resultado de la creciente incertidumbre en torno al ritmo de las mejoras en la inflación. El CBT reiteró que su postura monetaria estricta llevaría a a) una disminución en la tendencia subyacente de la inflación mensual moderando la demanda interna, b) una apreciación real de la lira turca, y c) una mejora en las expectativas de inflación, señala el analista de FX de ING, Frantisek Taborsky.

Las tasas siguen bajo presión

"Creemos que podría haber espacio para un primer recorte de tasas en diciembre, pero, por supuesto, dependerá de los números de inflación de octubre y noviembre. En el lado positivo, el CBT parece estar consciente de la situación y el riesgo de un error está disminuyendo, lo que debería confirmar a los alcistas en el mercado de la TRY."

"En Hungría, el vicegobernador del Banco Nacional de Hungría reiteró que la pausa en el ciclo de recortes de tasas podría ser más larga dado los vientos en contra en el espacio de los mercados emergentes. Aunque el mercado está descontando un primer recorte de tasas solo en enero y alrededor del 50% para diciembre, los titulares apoyaron la moneda y por un tiempo, bajamos de 400 EUR/HUF."

"Sin embargo, ayer las tasas y los bonos en toda la región volvieron a estar bajo presión debido a las tasas centrales más altas en EE.UU., lo que luego redujo algunas ganancias en FX también. Escucharemos más la próxima semana cuando el NBH tiene programado reunirse. Ya es casi seguro que un recorte de tasas no está sobre la mesa, pero podríamos escuchar más detalles sobre cuánto tiempo podría durar la pausa en el ciclo de recortes."