El Yen japonés (JPY) sube frente a su contraparte estadounidense durante la sesión asiática del jueves y revierte parte de las pérdidas nocturnas, acercándose nuevamente al nivel más bajo desde principios de agosto. Sin embargo, cualquier apreciación significativa del JPY aún parece elusiva en medio de la incertidumbre sobre la senda de subida de tasas del Banco de Japón (BoJ). Una caída en las exportaciones de Japón por primera vez en 10 meses generó preocupaciones sobre la debilidad de la demanda global. Esto se suma a la oposición sorpresiva a nuevas subidas de tasas por parte del Primer Ministro de Japón, Shigeru Ishiba, y podría complicar los planes del BoJ de salir de años de política monetaria ultra flexible.
Aparte de esto, el entorno de riesgo predominante podría contribuir a limitar el alza del JPY como refugio seguro. Además, las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) procederá con recortes modestos de tasas de interés durante el próximo año continúan actuando como un viento de cola para los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y mantienen al Dólar estadounidense (USD) bien respaldado cerca de su nivel más alto en más de dos meses. Esto podría debilitar aún más al JPY de bajo rendimiento y apoyar las perspectivas de la aparición de algunas compras en niveles más bajos en torno al par USD/JPY. Los operadores esperan ahora las publicaciones macroeconómicas de EE.UU. para obtener un nuevo impulso más tarde este jueves.
Desde una perspectiva técnica, el par USD/JPY ha estado oscilando en un rango conocido desde el comienzo de esta semana. En el contexto del reciente aumento desde un mínimo de 14 meses tocado en septiembre, esto aún podría categorizarse como una fase de consolidación alcista. Además, los osciladores en el gráfico diario se mantienen en territorio positivo y aún están lejos de estar en la zona de sobrecompra, lo que respalda las perspectivas de una eventual ruptura al alza. Dicho esto, aún será prudente esperar una fortaleza sostenida por encima del nivel psicológico de 150.00 antes de abrir nuevas posiciones alcistas. Los precios al contado podrían entonces acelerar el movimiento hacia el máximo mensual de agosto, en torno a la región de 150.85-150.90. Algunas compras de continuación más allá de la cifra redonda de 151.00 se verán como un nuevo desencadenante para los operadores alcistas y allanarán el camino para una mayor apreciación a corto plazo.
Por otro lado, el nivel de 149.00, que representa el límite inferior del rango de negociación a corto plazo, podría seguir protegiendo la caída inmediata. Una ruptura convincente por debajo tiene el potencial de arrastrar al par USD/JPY al siguiente soporte relevante cerca de la región de 148.55 en ruta hacia la cifra redonda de 148.00 y el mínimo de la semana pasada, en torno a la zona de 147.35-147.30. Este último está seguido por el nivel de 147.00, que si se rompe decisivamente, sugerirá que el reciente movimiento al alza observado durante el último mes aproximadamente ha llegado a su fin y provocará ventas técnicas agresivas.
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
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