Ahora vendrán más recortes (incluso) más rápido en Canadá – Commerzbank

El descuento de los recortes de tasas canadienses tras los sorprendentemente fuertes datos de nóminas de EE.UU. no estaba fundamentalmente justificado. Las expectativas canadienses se han revisado drásticamente y el mercado ahora está valorando incluso más recortes de tasas canadienses que antes de los datos de nóminas de EE.UU. Esto a pesar de los desarrollos contrastantes en las expectativas de tasas de interés en la zona euro, EE.UU. y el Reino Unido, así como las sorprendentemente fuertes nóminas canadienses del pasado viernes, señala Michael Pfister, analista de FX de Commerzbank.

No se espera que el CAD se recupere significativamente en las próximas semanas

"De hecho, este desarrollo precedió a las cifras de inflación canadienses de ayer. Sin embargo, las cifras intensificaron el movimiento por la tarde y aseguraron que el mercado se moviera aún más hacia la opinión de que podría haber uno o incluso dos recortes de tasas de 50 puntos básicos cada uno en las próximas dos reuniones. Esto fue impulsado por la sorprendentemente fuerte caída de la tasa general al 1,6% interanual."

"Si bien las medidas de inflación subyacente aún están justo por encima del punto medio del rango objetivo de 1-3%, la tasa general ahora está generando preocupaciones de que el objetivo de inflación se está quedando corto. El ritmo de desinflación ha sido tan rápido últimamente que los tres recortes de tasas de 75 pb del BoC hasta la fecha no son suficientes para hacer que la política monetaria sea menos restrictiva."

"Ya estábamos inclinados a esperar un recorte de 50 pb en octubre después de los comentarios bastante claros del gobernador del BoC, Tiff Macklem, sobre recortes de tasas más rápidos, pero después de las cifras de ayer esto debería ser casi una conclusión inevitable. Y a menos que la inflación aumente en los próximos meses, es probable otro recorte de 50 pb en diciembre. Por lo tanto, seguimos siendo escépticos de que el CAD se recupere significativamente en las próximas semanas. Aquellos que esperan niveles más bajos de USD-CAD deberían, por lo tanto, buscar debilidad del USD en lugar de fortaleza del CAD."