Se espera que el IPC de Canadá aumente un 1,8 % en septiembre, lo que refuerza al BoC para relajar aún más la política.

• Se espera que el Índice de Precios al Consumo de Canadá aumente un 1,8% interanual en septiembre.
• El Banco de Canadá ha reducido su tasa de política en 75 puntos básicos en lo que va del año.
• El Dólar canadiense ha estado perdiendo terreno considerable en octubre.

La Oficina de Estadísticas de Canadá está lista para publicar sus últimos datos de inflación rastreados por el Índice de Precios al Consumo (IPC) para el mes de septiembre el martes. Las previsiones sugieren que el IPC general podría haber aumentado un 1,8% interanual (YoY) el mes pasado.

Junto con los datos generales, el Banco de Canadá (BoC) publicará su IPC subyacente, que excluye componentes más volátiles como los alimentos y la energía. En agosto, el IPC subyacente mostró una disminución mensual del 0,1% y un aumento del 1,5% respecto al año anterior. Mientras tanto, el IPC general subió un 2,0% en los últimos doce meses —el nivel más bajo desde febrero de 2021— y cayó un 0,2% en comparación con el mes anterior.

Estas cifras de inflación están siendo monitoreadas de cerca por su posible impacto en el Dólar canadiense (CAD), especialmente a la luz del actual ciclo de relajación del BoC. Vale la pena recordar que el BoC ha reducido su tasa de política en 25 puntos básicos en sus reuniones de junio, julio y septiembre de este año, llevando la tasa de interés de referencia al 4,25%.

En el mundo de las divisas, el Dólar canadiense se ha depreciado en los últimos nueve días consecutivos, enviando al USD/CAD a la zona de 1.3800 por primera vez desde principios de agosto.

¿Qué podemos esperar de la tasa de inflación de Canadá?

Los analistas parecen divididos respecto a la trayectoria de las presiones de precios en Canadá en septiembre, aunque coinciden en que los precios generales nacionales caerán por debajo del objetivo del Banco de Canadá por el momento. A menos que haya una sorpresa descomunal, la tendencia desinflacionaria subyacente probablemente llevará al BoC a mantener su curso respecto al ciclo de relajación que comenzó en junio.

Después del recorte de tasas del BoC el 4 de septiembre, el gobernador Tiff Macklem declaró que una reducción de 25 puntos básicos era apropiada, aunque añadió que los funcionarios del BoC discutieron diferentes escenarios, incluyendo la desaceleración del ritmo de las reducciones de tasas e incluso un recorte de 50 puntos básicos.

En cuanto a la inflación, Macklem sugirió que es probable que haya más recortes de tasas, citando el progreso del Banco de Canadá en la reducción de la inflación hacia su objetivo del 2%. En una entrevista en Toronto el 24 de septiembre, Macklem enfatizó la importancia de mantener la inflación cerca del punto medio del rango de control del 1%–3%, afirmando, "Necesitamos aterrizar con precisión." También destacó la necesidad de una moderación continua en la inflación subyacente, que, señaló, sigue ligeramente por encima del 2%. 

A la luz de la próxima publicación, los analistas de TD Securities señalaron, "Esperamos que el IPC baje al 1,9% debido a un gran arrastre de la gasolina, compensado por una estabilización en los bienes básicos y la fortaleza en los componentes de viajes. Nuestra previsión vería al IPC del tercer trimestre por debajo de las proyecciones del BoC de julio, pero con precios del petróleo más suaves ayudando a impulsar ese movimiento y un modesto repunte en las medidas subyacentes del BoC en septiembre, no creemos que esto justifique un movimiento hacia recortes de 50 puntos básicos."

¿Cuándo se publicarán los datos del IPC de Canadá y cómo podrían afectar al USD/CAD?

Canadá publicará sus datos del IPC de septiembre el martes a las 12:30 GMT, y la respuesta del Dólar canadiense dependerá únicamente de cualquier sorpresa significativa en las cifras. A menos que haya una desviación importante de las expectativas, es poco probable que los datos influyan en la perspectiva de tasas del Banco de Canadá.

El USD/CAD ha comenzado el mes con un marcado sesgo alcista, alcanzando máximos de dos meses alrededor de 1.3800 el lunes. El avance mensual ha sido hasta ahora respaldado por un fuerte rebote en el Dólar estadounidense (USD), que ha mantenido a las divisas vinculadas al riesgo en retroceso.

Pablo Piovano, Analista Senior en FXStreet, señala que la continuación de la recuperación podría ver al USD/CAD desafiando su máximo de 2024 de 1.3946 (5 de agosto), justo antes del hito de 1.4000, una zona visitada por última vez en mayo de 2020.

"En la dirección opuesta, hay niveles de contención provisionales en las SMA de 100 y 55 días de 1.3655 y 1.3618, respectivamente, antes de la más relevante SMA de 200 días en 1.3612. Una ruptura por debajo de este nivel podría desencadenar una mayor debilidad, potencialmente apuntando al siguiente soporte en el mínimo de septiembre de 1.3418 (25 de septiembre), antes del mínimo semanal de 1.3358 (31 de enero)", añade Pablo.