El mercado laboral canadiense ofrece una sorpresa positiva – Commerzbank

La semana pasada, los mercados se preguntaban si la sorpresa en el informe de nóminas de EE.UU. podría realmente tomarse como una indicación de una sorpresa similar en el mercado laboral canadiense, señala Michael Pfister, analista de FX de Commerzbank.

La magnitud del próximo recorte de tasas depende de las cifras de inflación del martes

"Aunque en ese momento pensé que un vínculo directo era poco probable, el mercado laboral canadiense entregó una sorpresa positiva el viernes: el crecimiento del empleo fue mayor de lo esperado (y, aún más positivamente, fue impulsado por empleos a tiempo completo) y la tasa de desempleo cayó inesperadamente. Al mismo tiempo, el crecimiento de los salarios cayó más de lo esperado, otra señal de que las presiones inflacionarias probablemente disminuirán."

"Pero, ¿será esto suficiente para disuadir al Banco de Canadá (BoC) de un recorte mayor de 50 pb la próxima semana? El mercado aún parece tener sus dudas, ya que las expectativas de tasas de interés apenas se han corregido. Y nosotros también seguimos sin estar convencidos. En primer lugar, este fue solo un informe del mercado laboral y tendremos que ver en los próximos meses si el mercado laboral canadiense se está recuperando de manera sostenible. Además, la tasa de participación cayó en septiembre, lo que puede haber distorsionado parcialmente la disminución de la tasa de desempleo."

"Más probablemente, la magnitud del próximo recorte de tasas dependerá más de las cifras de inflación de mañana. Recientemente hemos visto una disminución sostenida de la inflación hacia el medio del rango objetivo de 1-3%, e incluso hay temores de que pronto caiga por debajo del punto medio del 2%. Si este es el caso mañana, hay un fuerte argumento para un recorte de tasas mayor de 50 puntos básicos la próxima semana."