El Yen japonés (JPY) se mantiene a la defensiva frente a su contraparte estadounidense el lunes y languidece cerca de su nivel más bajo desde principios de agosto durante la sesión asiática. Los comentarios del Primer Ministro japonés Shigeru Ishiba a principios de este mes, diciendo que la economía no estaba lista para más subidas de tasas de interés, generaron dudas sobre los planes de subida de tasas del Banco de Japón (BoJ). Esto, junto con un tono generalmente positivo en torno a los mercados bursátiles, sigue socavando la demanda del JPY como refugio seguro.
El Dólar estadounidense (USD), por otro lado, se mantiene firme cerca de un máximo de dos meses en medio de expectativas de una flexibilización menos agresiva por parte de la Reserva Federal (Fed) y resulta ser otro factor que actúa como viento de cola para el par USD/JPY. Sin embargo, se espera que la Fed reduzca los costos de los préstamos en 25 puntos básicos en noviembre. En contraste, es más probable que el BoJ se mantenga en su ciclo de subidas de tasas, lo que podría limitar el par en medio de volúmenes de negociación relativamente bajos debido a un feriado en Japón y EE.UU.
Desde una perspectiva técnica, la reciente ruptura a través de la barrera de la media móvil simple (SMA) de 50 días – por primera vez desde mediados de julio – y la aceptación por encima del nivel de retroceso de Fibonacci del 38,2% de la caída de julio a septiembre favorecen a los alcistas. Esto, junto con osciladores positivos en el gráfico diario, sugiere que el camino de menor resistencia para el par USD/JPY sigue siendo al alza. Algunas compras de continuación más allá del máximo de la semana pasada, alrededor de la región de 149.55-149.60, reafirmarán el sesgo positivo y elevarán los precios al contado a la marca psicológica de 150.00. El impulso podría extenderse aún más hacia el nivel de Fibonacci del 50%, alrededor de la región de 150.75-150.80.
Por otro lado, cualquier caída significativa por debajo de la cifra redonda de 149.00 podría verse como una oportunidad de compra cerca de la región de 148.55. Esto debería ayudar a limitar la caída del par USD/JPY cerca de la marca de 148.00. Esta última es probable que actúe como un punto fundamental, que si se rompe decisivamente podría provocar algunas ventas técnicas y arrastrar los precios al contado al soporte intermedio de 147.35 en ruta hacia la marca de 147.00 y la zona de 146.50.
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
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