¿Qué acaba de pasar: ¿Qué es la inflación del IPC y por qué es importante?

¿Qué acaba de pasar?

La inflación del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU. desconcertó a los mercados en septiembre, con la inflación general del IPC cayendo menos de lo esperado en términos anualizados y la inflación del IPC subyacente aumentando en el mismo período. Los inversores han estado esperando en general que las cifras de inflación de EE.UU. continúen descendiendo hacia el objetivo de inflación anual del 2% de la Reserva Federal (Fed), pero la publicación de la inflación del IPC de septiembre desconcertó a los mercados, minando el apetito por el riesgo en el mercado en general.

¿Por qué es importante la inflación del IPC?

La inflación del IPC es una medida del cambio mes a mes en los precios al consumidor para una cesta mixta de bienes de consumo que representa una sección significativa de la economía de consumo en general. Aunque el índice del IPC carece de información sobre los precios al consumidor para los residentes rurales, midiendo solo los cambios de costos en bienes urbanos, el índice del IPC como una medida más amplia de la inflación al consumidor captura aproximadamente el 93% de la población de EE.UU.

Dado que el control de la inflación a través de las tasas de interés es la mitad del mandato de la Fed (siendo la otra mitad el empleo estable, una característica única de la Reserva Federal que no comparten otros bancos centrales), la inflación del IPC es utilizada por los mercados como un método clave para estimar cuándo la Fed hará cambios en la tasa de los fondos federales y en qué medida. Con la inflación continuando por encima de los niveles objetivo de la Fed, los aumentos en las métricas clave de inflación dificultan que la Fed entregue recortes de tasas tan rápido o tan intensamente como los inversores quisieran ver.

¿Qué sucede a continuación?

Con la inflación del IPC registrando más calor de lo esperado en septiembre, los inversores se volcarán al resto de la agenda de datos económicos en busca de signos de debilidad que puedan impulsar a la Fed a un ritmo más rápido de recortes de tasas hacia el final del año. La debilidad del mercado laboral ha sido señalada como un posible punto de ignición para reducciones de tasas más altas de lo esperado. Sin embargo, una caída demasiado pronunciada en los datos de empleo u otras métricas de inflación (como el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal) también podría desencadenar el temor a una recesión generalizada en la economía de EE.UU., dejando a los inversores en una desafiante posición de 'Ricitos de Oro': los mercados esperan puntos débiles en la economía de EE.UU. para forzar a la Fed a reducir las tasas de interés, pero una caída directa en la recesión hará que los recortes de tasas sean un punto discutible.