El par GBP/USD lucha por capitalizar las modestas ganancias de recuperación del día anterior y se encuentra con una nueva oferta durante la sesión asiática del miércoles. Los precios al contado cotizan actualmente en torno a la zona de 1.3085-1.3080 y permanecen cerca del mínimo de casi cuatro semanas tocado el lunes.
La Libra Esterlina (GBP) continúa con su rendimiento relativo inferior tras la convicción del mercado de que el Banco de Inglaterra (BoE) podría estar acelerando su ciclo de recortes de tasas. Las apuestas fueron impulsadas por los comentarios moderados del gobernador del BoE, Andrew Bailey, la semana pasada, quien dijo que existía la posibilidad de que el banco central pudiera volverse un poco más agresivo en la reducción de tasas si hay más buenas noticias sobre la inflación. Esto, a su vez, se considera un factor clave que ejerce presión a la baja sobre el par GBP/USD.
El Dólar estadounidense (USD), por otro lado, se mantiene firme cerca del máximo de siete semanas tocado la semana pasada en medio de la disminución de las probabilidades de una flexibilización de política más agresiva por parte de la Reserva Federal (Fed). De hecho, los mercados están valorando actualmente una probabilidad de más del 85% de que la Fed reduzca los costos de endeudamiento en 25 puntos básicos (pb) en noviembre. Además, la escalada de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio y la decepción por la actualización de estímulos de China apuntalan al Dólar, contribuyendo al tono de ventas en torno al par GBP/USD.
El trasfondo fundamental mencionado sugiere que el camino de menor resistencia para los precios al contado es a la baja. Los bajistas, sin embargo, podrían abstenerse de realizar apuestas agresivas y preferir esperar a la publicación de las minutas de la reunión del FOMC más tarde durante la sesión estadounidense. Además de esto, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) y el Índice de Precios de Producción (IPP) de EE.UU. el jueves y viernes, respectivamente, influirán en la dinámica del precio del USD y ayudarán a determinar el próximo tramo de un movimiento direccional para el par GBP/USD.
El Banco de Inglaterra (BoE) decide la política monetaria del Reino Unido. Su principal objetivo es lograr la estabilidad de los precios, es decir, una tasa de inflación constante del 2%. Su instrumento para lograrlo es el ajuste de las tasas básicos de préstamo. El BoE fija el tipo al que presta a los bancos comerciales y al que los bancos se prestan entre sí, determinando el nivel de los tipos de interés en la economía en general. Esto también influye en el valor de la Libra esterlina (GBP).
Cuando la inflación supera el objetivo del Banco de Inglaterra, éste responde subiendo los tipos de interés, lo que encarece el acceso al crédito para los ciudadanos y las empresas. Esto es positivo para la Libra esterlina, ya que unos tipos de interés más altos hacen del Reino Unido un lugar más atractivo para que los inversores mundiales inviertan su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del objetivo, es señal de que el crecimiento económico se está ralentizando, y el Banco de Inglaterra considerará la posibilidad de bajar los tipos de interés para abaratar el crédito con la esperanza de que las empresas pidan prestado para invertir en proyectos que generen crecimiento, lo que es negativo para la Libra esterlina.
En situaciones extremas, el Banco de Inglaterra puede aplicar una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual el BoE aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. El QE es una política de último recurso cuando la bajada de los tipos de interés no logra el resultado necesario. El proceso de QE implica que el Banco de Inglaterra imprima dinero para comprar activos, normalmente bonos del Estado o bonos corporativos con calificación AAA, de bancos y otras instituciones financieras. El QE suele traducirse en un debilitamiento de la Libra esterlina.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE, y se aplica cuando la economía se está fortaleciendo y la inflación empieza a subir. Mientras que en el QE el Banco de Inglaterra (BoE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para animarlas a conceder préstamos, en el QT el BoE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo para la Libra esterlina.
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