El USD/JPY recupera sus pérdidas intradía y vuelve al máximo del día de 148.20 en la sesión norteamericana del martes. El par principal gana terreno mientras el Dólar estadounidense (USD) se esfuerza por extender su alza. El Índice del Dólar (DXY), que rastrea el valor del Dólar frente a seis divisas principales, se aferra a las ganancias cerca de un máximo de siete semanas de 102.50.
El desempeño del Dólar estadounidense se ha mantenido firme ya que las expectativas del mercado de que la Reserva Federal (Fed) realice otro recorte de tasas mayor de lo habitual de 50 puntos básicos (pb) en noviembre han disminuido.
Según la herramienta CME FedWatch, los operadores han reajustado la tasa de los fondos federales para noviembre y ven un recorte de tasas de 25 pb que empujará las tasas de interés a la baja hasta el rango de 4.50%-4.75% después de la publicación del informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de septiembre. Los datos de empleo mostraron que la demanda laboral se mantuvo robusta, la tasa de desempleo se desaceleró y el crecimiento salarial se mantuvo fuerte.
De cara al futuro, los inversores prestarán mucha atención a los datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE.UU. para septiembre, que se publicarán el jueves. Los economistas esperan que el IPC subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, haya crecido constantemente en un 3.2%. Se espera que la inflación general anual haya disminuido aún más al 2.3% desde el 2.5% en agosto.
Se espera que el impacto de la inflación sea leve en las expectativas de recorte de tasas de la Fed, ya que los funcionarios están más enfocados en revitalizar el gasto del consumidor y el crecimiento del empleo.
En el frente de Tokio, el gasto total de los hogares disminuyó un 1.9% en agosto, más lento de lo esperado, que era una contracción del 2.6%. En julio, la medida del gasto del consumidor creció apenas un 0.1%. Se espera que esto disminuya las expectativas de más subidas de tasas por parte del Banco de Japón (BoJ) en el último trimestre del año.
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
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