EUR: Una brecha de tasas aún más amplia – ING

El EUR/USD por debajo de 1.10 parecía ser una cuestión de cuándo más que de si, tras la ampliación de la brecha de tasas a corto plazo USD:EUR, señala el analista de FX de ING Francesco Pesole.

EUR/USD explorará niveles por debajo de 1.09

"Creemos que 1.100 habría funcionado como un soporte más sólido si no hubiéramos visto cifras de empleo en EE.UU. tan fuertes. Ahora, podríamos ver algún soporte leve para el par en los próximos días, ya que la revalorización de la Fed y el BCE ha seguido su curso, pero creemos que los riesgos siguen inclinados a la baja para finales de octubre, ya que el BCE debería recortar, la curva del EUR debería favorecer las apuestas moderadas y otros factores pueden apoyar al dólar."

"El calendario de datos de la eurozona está bastante tranquilo esta semana, por lo que se prestará mayor atención a los oradores del BCE. Los comentarios de la semana pasada de la prominente miembro de línea dura Isabel Schnabel parecían sugerir que los halcones también están preocupados por el crecimiento y podrían, en última instancia, dar su visto bueno para un recorte en octubre. Durante el fin de semana, el miembro moderado Francois Villeroy dijo que es probable un recorte en octubre."

"De todos modos, el consenso ya ha trazado el camino de flexibilización para el BCE y los mercados ahora están completamente alineados con él, valorando 23pb de flexibilización para la próxima semana y otro recorte completo de 25pb en diciembre. Nos cuesta ver que las expectativas de tasas se muevan mucho antes de la reunión del 17 de octubre, y salvo una caída de los datos de EE.UU., la brecha de tasas de swap a 2 años USD:EUR no se reducirá materialmente desde los 125pb actuales. Ese diferencial de tasas es consistente con exploraciones por debajo de 1.09 en el EUR/USD."