El cruce GBP/JPY continúa luchando por encontrar aceptación por encima de la marca psicológica de 195.00 por segunda vez en dos semanas y retrocede bruscamente desde un máximo de una semana alcanzado anteriormente este jueves. La trayectoria descendente arrastra los precios al contado al área de 192.25-192.20 durante la primera mitad de la sesión europea y está exclusivamente patrocinada por la aparición de fuertes ventas en torno a la Libra Esterlina (GBP).
En una entrevista con The Guardian, el gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Andrew Bailey, dijo que existía la posibilidad de que el banco central pudiera volverse un poco más agresivo en la reducción de tasas si hay más buenas noticias sobre la inflación. Los operadores aumentaron sus apuestas por otro recorte de tasas de interés de 25 puntos básicos por parte del BoE en su reunión de noviembre. Esto, a su vez, arrastra los bonos del Reino Unido a la baja, junto con el GBP, y provoca ventas agresivas en torno al cruce GBP/JPY.
Aparte de esto, una mayor escalada de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio beneficia el estatus de refugio seguro relativo del Yen japonés (JPY) y contribuye al tono de ventas en torno al par de divisas. Irán lanzó más de 200 misiles balísticos contra Israel el martes, mientras que este último realizó un ataque aéreo preciso y bombardeó el centro de Beirut en Líbano durante las primeras horas del jueves, aumentando el riesgo de una guerra total y socavando el sentimiento de riesgo.
Sin embargo, los alcistas del JPY se abstienen de realizar apuestas agresivas ante la incertidumbre sobre futuras subidas de tasas de interés por parte del Banco de Japón (BoJ). De hecho, el nuevo primer ministro de Japón, Shigeru Ishiba, dijo el miércoles que el país no está en un entorno para un aumento adicional de tasas. A esto se suma que el recién nombrado ministro de economía de Japón, Ryosei Akazawa, espera que el BoJ haga evaluaciones económicas cuidadosas al subir las tasas de interés nuevamente.
Además, el miembro de la junta del BoJ, Asahi Noguchi, declaró que el banco central debe mantener pacientemente condiciones monetarias flexibles y hará ajustes graduales mientras evalúa cuidadosamente si la inflación alcanza de manera sostenible el objetivo del 2%. Esto, a su vez, justifica cierta precaución antes de posicionarse para cualquier nuevo movimiento bajista del cruce GBP/JPY y apoya las perspectivas de una extensión de la acción del precio dentro del rango observada desde el comienzo de la semana actual.
El Banco de Inglaterra (BoE) decide la política monetaria del Reino Unido. Su principal objetivo es lograr la estabilidad de los precios, es decir, una tasa de inflación constante del 2%. Su instrumento para lograrlo es el ajuste de las tasas básicos de préstamo. El BoE fija el tipo al que presta a los bancos comerciales y al que los bancos se prestan entre sí, determinando el nivel de los tipos de interés en la economía en general. Esto también influye en el valor de la Libra esterlina (GBP).
Cuando la inflación supera el objetivo del Banco de Inglaterra, éste responde subiendo los tipos de interés, lo que encarece el acceso al crédito para los ciudadanos y las empresas. Esto es positivo para la Libra esterlina, ya que unos tipos de interés más altos hacen del Reino Unido un lugar más atractivo para que los inversores mundiales inviertan su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del objetivo, es señal de que el crecimiento económico se está ralentizando, y el Banco de Inglaterra considerará la posibilidad de bajar los tipos de interés para abaratar el crédito con la esperanza de que las empresas pidan prestado para invertir en proyectos que generen crecimiento, lo que es negativo para la Libra esterlina.
En situaciones extremas, el Banco de Inglaterra puede aplicar una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual el BoE aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. El QE es una política de último recurso cuando la bajada de los tipos de interés no logra el resultado necesario. El proceso de QE implica que el Banco de Inglaterra imprima dinero para comprar activos, normalmente bonos del Estado o bonos corporativos con calificación AAA, de bancos y otras instituciones financieras. El QE suele traducirse en un debilitamiento de la Libra esterlina.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE, y se aplica cuando la economía se está fortaleciendo y la inflación empieza a subir. Mientras que en el QE el Banco de Inglaterra (BoE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para animarlas a conceder préstamos, en el QT el BoE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo para la Libra esterlina.
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