El par GBP/USD se mantiene en terreno positivo cerca de 1.3385 durante la sesión asiática del lunes. Las expectativas de nuevos recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) y las apuestas menos moderadas de recortes de tasas del Banco de Inglaterra (BoE) proporcionan cierto soporte al par principal. La gobernadora de la Fed, Michelle Bowman, tiene previsto hablar más tarde el lunes.
La inflación en EE.UU. se ha enfriado a un ritmo más cercano al objetivo del 2% de la Fed. El índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) subió un 2,2% interanual en agosto, en comparación con el 2,5% de julio, según mostró el viernes la Oficina de Análisis Económico (BEA) de EE.UU. Esta cifra fue más suave que las estimaciones del 2,3%. El PCE subyacente subió un 2,7% en agosto, en línea con el consenso.
En términos mensuales, el índice de precios PCE aumentó un 0,1% en el mismo período del informe. Los contratos de futuros sobre tasas de interés han descontado una probabilidad de casi el 54% de un recorte de medio punto en noviembre, frente a una posibilidad del 46% de un recorte de un cuarto de punto, según la herramienta CME FedWatch.
El alza de la Libra esterlina (GBP) está respaldada por la anticipación de que el ciclo de recortes de tasas del BoE probablemente será más lento que en Estados Unidos (EE.UU.). Esto, a su vez, actúa como un viento de cola para el GBP/USD. En medio de la falta de datos económicos de primer nivel del Reino Unido en la agenda británica esta semana, la GBP se verá influenciada por las expectativas del mercado sobre la acción de política monetaria del BoE para el resto del año.
El Banco de Inglaterra (BoE) decide la política monetaria del Reino Unido. Su principal objetivo es lograr la estabilidad de los precios, es decir, una tasa de inflación constante del 2%. Su instrumento para lograrlo es el ajuste de las tasas básicos de préstamo. El BoE fija el tipo al que presta a los bancos comerciales y al que los bancos se prestan entre sí, determinando el nivel de los tipos de interés en la economía en general. Esto también influye en el valor de la Libra esterlina (GBP).
Cuando la inflación supera el objetivo del Banco de Inglaterra, éste responde subiendo los tipos de interés, lo que encarece el acceso al crédito para los ciudadanos y las empresas. Esto es positivo para la Libra esterlina, ya que unos tipos de interés más altos hacen del Reino Unido un lugar más atractivo para que los inversores mundiales inviertan su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del objetivo, es señal de que el crecimiento económico se está ralentizando, y el Banco de Inglaterra considerará la posibilidad de bajar los tipos de interés para abaratar el crédito con la esperanza de que las empresas pidan prestado para invertir en proyectos que generen crecimiento, lo que es negativo para la Libra esterlina.
En situaciones extremas, el Banco de Inglaterra puede aplicar una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual el BoE aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. El QE es una política de último recurso cuando la bajada de los tipos de interés no logra el resultado necesario. El proceso de QE implica que el Banco de Inglaterra imprima dinero para comprar activos, normalmente bonos del Estado o bonos corporativos con calificación AAA, de bancos y otras instituciones financieras. El QE suele traducirse en un debilitamiento de la Libra esterlina.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE, y se aplica cuando la economía se está fortaleciendo y la inflación empieza a subir. Mientras que en el QE el Banco de Inglaterra (BoE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para animarlas a conceder préstamos, en el QT el BoE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo para la Libra esterlina.
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