El precio del oro (XAU/USD) extendió su racha récord por quinto día consecutivo el jueves en medio de la aparición de nuevas ventas en torno al Dólar estadounidense (USD). A pesar de que varios funcionarios de la Reserva Federal (Fed) esta semana intentaron oponerse a las expectativas de una política de flexibilización más agresiva, los mercados siguen valorando como más probable otro recorte de tasas de gran tamaño en noviembre. Esto eclipsó los datos macroeconómicos de EE.UU. mejores de lo esperado y pesó fuertemente sobre el Dólar, beneficiando al metal amarillo sin rendimiento.
Aparte de esto, las persistentes tensiones geopolíticas derivadas de los conflictos en curso en Oriente Medio continúan impulsando los flujos de refugio seguro y resultan ser otro factor que actúa como viento de cola para el precio del oro. Dicho esto, el sentimiento de apetito por el riesgo prevalente en los mercados de renta variable globales – impulsado por las medidas de estímulo de China – limita cualquier ganancia adicional para el XAU/USD. Los inversores también parecen reacios y prefieren mantenerse al margen antes de la publicación del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU. el viernes.
Desde una perspectiva técnica, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario ha estado mostrando condiciones de sobrecompra y frenando a los alcistas de realizar nuevas apuestas en torno al XAU/USD. Dicho esto, la reciente ruptura a través de un canal de tendencia ascendente a corto plazo sugiere que el camino de menor resistencia para el precio del oro es al alza. Los alcistas, sin embargo, necesitan esperar una consolidación a corto plazo o un modesto retroceso antes de posicionarse para una extensión de la reciente tendencia alcista bien establecida.
Mientras tanto, cualquier caída significativa podría considerarse una oportunidad de compra cerca del punto de ruptura de la resistencia del canal, alrededor de la región de 2.625$. Esto, a su vez, debería ayudar a limitar la caída de la mercancía cerca de la marca de 2.600$. Esta última debería actuar como un punto pivote clave, que si se rompe decisivamente debería allanar el camino para una caída significativa a corto plazo.
El Oro ha desempeñado un papel fundamental en la historia de la humanidad, ya que se ha utilizado ampliamente como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno concreto.
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de respaldar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el precio del Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
El precio del Oro puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Como activo sin rendimiento, el precio del Oro tiende a subir cuando bajan los tipos de interés, mientras que el encarecimiento del dinero suele lastrar al metal amarillo. Aun así, la mayoría de los movimientos dependen de cómo se comporte el Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.
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