Es muy improbable un movimiento de tasas del BoJ – Commerzbank

Aquellos que encuentran extrañas las decisiones de la Fed de vez en cuando deben recordar que el Banco de Japón (BoJ) toma decisiones aún más extrañas. La mañana del viernes (hora europea) es la próxima oportunidad, señala Ulrich Leuchtmann, Jefe de Investigación de FX y Commodities de Commerzbank.

La reunión del BoJ es un posible motor serio para el JPY

"Por supuesto, un movimiento en las tasas de interés es muy improbable mañana. Ninguno de los analistas encuestados por Bloomberg lo espera, y el mercado de OIS le asigna una probabilidad de casi exactamente 0% – aunque nunca se debe hablar de un ‘evento imposible’ en el caso del BoJ, que es lo que los estadísticos quieren decir con ‘probabilidad de 0%’."

"Sin embargo, la reunión de mañana es potencialmente relevante para los tipos de cambio del JPY por otras razones. Porque cualquier ocasión en la que los banqueros centrales de Japón expliquen su extraña política es potencialmente esclarecedora. El énfasis, por supuesto, está en ‘potencialmente’. Las explicaciones que nos han dado hasta ahora son inadecuadas, por decirlo suavemente."

"Si no hay una mejor explicación mañana, me sentiré vindicado en mi opinión de que la compensación entre los riesgos de inflación y deflación desde la perspectiva del BoJ no es tan clara como se podría creer. En última instancia, el miedo a una inflación sostenida por encima del 2% es quizás mayor que el miedo a volver a caer en la trampa de la inflación cero."