GBP/CHF desciende modestamente mientras el CHF sigue superando

• GBP/CHF cotiza marginalmente a la baja mientras la Libra se debilita frente al Franco. 
• Los datos de empleo del Reino Unido fueron robustos y llevaron a la GBP a subir en sus pares clave. 
• El GBP/CHF cayó, sin embargo, debido a la resistencia del Franco suizo. 

El GBP/CHF baja el martes, cotizando en los 1.1090 mientras continúa retrocediendo desde el máximo de 1.1237 del 19 de agosto. 

El par se debilita a pesar de que la Libra esterlina (GBP) se fortalece en la mayoría de sus pares tras la publicación de los datos de empleo del Reino Unido. Aunque los salarios en el Reino Unido se suavizaron en julio, se mantuvieron relativamente altos en 5,1% (excluyendo bonificaciones) y 4,0% (incluyendo bonificaciones). 

Además, la tasa de desempleo del Reino Unido se mantiene en 4,1%, por debajo de la previsión del 4,4% del Banco de Inglaterra (BoE). El número de solicitantes de beneficios cayó, mostrando menos personas inscritas para beneficios. Aunque los salarios disminuyeron, se mantuvieron por encima de la inflación. Según algunos economistas, los datos podrían haber dificultado un poco más que el BoE relaje su política, lo que normalmente es un factor negativo para la moneda. 

"La GBP es más firme frente al EUR y al USD. Los datos del mercado laboral de julio en el Reino Unido deberían mantener al BoE cauteloso de relajar demasiado agresivamente," dijo Brown Brothers Harriman en una nota tras la publicación. "Las ganancias semanales promedio del sector privado relevantes para la política, excluyendo bonificaciones, cayeron cuatro puntos a un mínimo de 26 meses en 4,9% interanual, pero aún se mantienen un poco por encima de la proyección del 4,8% interanual del BoE para el tercer trimestre. ..El mercado de swaps sigue implicando casi 50 puntos básicos de recorte de tasas del BoE para fin de año, lo cual parece correcto," continuó la nota.

Frente al Franco, sin embargo, la Libra cayó ya que la moneda suiza mantiene su fortaleza. Una combinación de flujos de refugio seguro porque el CHF es visto como un sólido almacén de valor, un superávit comercial favorable y una economía suiza en general fuerte son todos factores que apoyan al Franco. El Producto Interno Bruto (PIB) de Suiza vio un aumento trimestral del 0,7% en el segundo trimestre, superando las previsiones del mercado del 0,5% y el 0,5% del primer trimestre. Fue el mayor aumento desde el segundo trimestre de 2022. 

El Franco suizo sigue subiendo a pesar de que el Banco Nacional Suizo (SNB) fue el primer banco central importante en recortar las tasas de interés en este ciclo de flexibilización. Recortó una vez en marzo y nuevamente en junio, con especulaciones de que podría recortar nuevamente debido a la continua desaceleración de la inflación. 

Las quejas de los exportadores suizos que afirman que la fortaleza del CHF los está haciendo no competitivos han puesto presión sobre el SNB para intervenir directamente en los mercados de divisas para debilitar el CHF. La semana pasada, los datos revelaron que las Reservas de Divisas Extranjeras del SNB cayeron a 694 mil millones de CHF en agosto, desde 704 mil millones de CHF en julio. Esto marca la cuarta caída consecutiva, lo que sugiere que el SNB sigue vendiendo el Franco para amortiguar su valor.