El precio del oro (XAU/USD) se acercó el jueves a la zona de oferta de 2.524-2.525 $ en medio de una venta continua del Dólar estadounidense (USD), impulsada por las apuestas a un recorte de tasas de interés más grande por parte de la Reserva Federal (Fed) a finales de este mes. Un conjunto mixto de datos de empleo publicados en Estados Unidos (EE.UU.) esta semana sugirió que el mercado laboral estaba perdiendo fuerza y generó preocupaciones sobre la salud de la economía. Esto, a su vez, elevó las expectativas del mercado sobre la posibilidad de una flexibilización de la política monetaria más agresiva por parte de la Fed, lo que arrastró al USD desde un máximo de dos semanas alcanzado el martes y benefició al metal amarillo sin rendimiento.
Mientras tanto, los renovados temores de una recesión en la economía más grande del mundo moderaron el apetito de los inversores por activos más riesgosos. Esto, junto con las persistentes tensiones geopolíticas, resultó ser otro factor que apuntaló la demanda del precio del oro como refugio seguro. Sin embargo, el XAU/USD se mantiene por debajo del pico histórico alcanzado en agosto, ya que los operadores optan por esperar la publicación de los datos mensuales de empleo en EE.UU. más tarde este viernes. El informe conocido popularmente como las Nóminas No Agrícolas (NFP) será observado para obtener pistas sobre la senda de recorte de tasas de la Fed, lo que, a su vez, proporcionará un nuevo impulso direccional al metal precioso.
Desde una perspectiva técnica, el impulso más allá de la barrera inmediata de 2.524-2.525 $ se verá como un nuevo desencadenante para los operadores alcistas. Además, los osciladores en el gráfico diario se mantienen en territorio positivo y aún están lejos de estar en la zona de sobrecompra. Esto, a su vez, sugiere que el camino de menor resistencia para el precio del oro es al alza. Algunas compras continuas más allá del pico histórico, alrededor del área de 2.531-2.532 $ alcanzada el 20 de agosto, reafirmarán la perspectiva constructiva y allanarán el camino para un movimiento de apreciación adicional.
Por otro lado, la marca psicológica de 2.500 $ parece ahora proteger la caída inmediata por debajo de la cual el precio del oro podría deslizarse de nuevo al soporte horizontal de 2.471-2.470 $. Una ruptura convincente por debajo de este último establecerá el escenario para pérdidas más profundas hacia la Media Móvil Simple (SMA) de 50 días, actualmente situada cerca de la región de 2.440 $, en ruta hacia la marca de 2.400 $ y la SMA de 100 días, alrededor de la zona de 2.388 $.
El Oro ha desempeñado un papel fundamental en la historia de la humanidad, ya que se ha utilizado ampliamente como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno concreto.
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de respaldar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el precio del Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
El precio del Oro puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Como activo sin rendimiento, el precio del Oro tiende a subir cuando bajan los tipos de interés, mientras que el encarecimiento del dinero suele lastrar al metal amarillo. Aun así, la mayoría de los movimientos dependen de cómo se comporte el Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.
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