El Oro sigue bajando a pesar de la venta masiva en los mercados globales

• El Oro sigue cayendo a pesar de que el sentimiento de riesgo se vuelve negativo tras los débiles datos manufactureros de EE.UU. 
• El posicionamiento largo excesivo podría ser la razón por la que la materia prima no está subiendo como se esperaba. 
• Técnicamente, el Oro ha roto por debajo del nivel clave de 2.500$ – una señal bajista para el metal precioso.     

El Oro (XAU/USD) cotiza a la baja, operando en 2.480$ el miércoles. El sentimiento del mercado sigue siendo negativo tras la venta masiva global desencadenada por la publicación de débiles datos de manufactura de EE.UU. el martes, y los temores sobre el estallido de la burbuja tecnológica de Inteligencia Artificial (IA). 

Sorprendentemente, esto no se ha traducido en una subida del Oro a pesar de su estatus de refugio seguro, quizás debido al posicionamiento largo excesivo de los Asesores de Comercio de Materias Primas (CTA) e inversores institucionales. A pesar de la agitación que afecta a los activos de riesgo, el Oro terminó el martes con una caída de más de un cuarto de punto porcentual. 

El Oro ignora el aumento de las probabilidades de un recorte de tasas de la Fed del 0,50%

El Oro tampoco logra capitalizar el aumento significativo en las probabilidades basadas en el mercado de que la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) opte por un recorte de tasas de interés mayor del 0,50% en su reunión del 18 de septiembre. 

Antes de la publicación del débil PMI manufacturero de EE.UU., la herramienta CME FedWatch – que utiliza el precio de los futuros de los fondos federales a 30 días para estimar las probabilidades de futuras decisiones de la Fed – calculaba la probabilidad de que la Fed hiciera un recorte del 0,50% en alrededor del 31%. Hoy la probabilidad ha aumentado significativamente al 41%. 

Un cambio tan grande en las expectativas de una caída de las tasas de interés normalmente se esperaría que tuviera un efecto alcista en el Oro, ya que reduce el costo de oportunidad de mantener el metal precioso que no paga intereses. Sin embargo, en esta ocasión no parece ser el caso. 

Los indicadores de empleo de EE.UU., programados para ser publicados durante el resto de la semana, aún podrían impactar la perspectiva de las tasas de interés de EE.UU. de cualquier manera. Esto es particularmente relevante dado los recientes comentarios del presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, quien destacó los riesgos para el mercado laboral como ahora más importantes que la inflación en su discurso en Jackson Hole. Esta semana los datos pondrán a prueba sus declaraciones.

El miércoles se publicarán las ofertas de empleo JOLTS de EE.UU., que se prevé mostrarán una disminución a 8,1 millones en julio desde 8,184 millones en junio. Sin embargo, una disminución más pronunciada en las ofertas de empleo aumentaría las preocupaciones sobre el estado del mercado laboral y aumentaría aún más las probabilidades de que la Fed haga un recorte mayor del 0,50%. 

El cambio de empleo ADP y las solicitudes de subsidio por desempleo seguirán el jueves, pero el evento principal en el calendario serán las nóminas no agrícolas (NFP) de EE.UU. el viernes. Si las NFP aumentan menos de lo esperado, apoyaría aún más el caso de un recorte mayor. 

En el frente geopolítico, no hay grandes estallidos que puedan traducirse en una mayor demanda de Oro. Aunque Rusia lanzó un gran ataque con misiles y drones sobre Ucrania el martes, matando a 50 personas en Poltava, sigue días de bombardeos similares. 

Mientras tanto, desde Gaza, la población israelí continúa protestando por un alto el fuego para permitir la liberación segura de los rehenes y EE.UU. acusó penalmente a los líderes de Hamas por organizar los ataques del 7 de octubre.   

Análisis Técnico: Continúa oscilando en un rango desordenado

El Oro (XAU/USD) continúa deambulando dentro de un rango desordenado por debajo de sus máximos históricos anteriores de 2.531$. 

Ahora ha roto por debajo del nivel de soporte clave de 2.500$ – un giro bajista de los acontecimientos desde una perspectiva técnica – pero se mantiene por encima del siguiente nivel clave en 2.470$-2.460$, la parte superior del antiguo rango formado en julio y principios de agosto. 

XAU/USD Gráfico Diario

Un objetivo alcista aún no alcanzado para el Oro se sitúa en 2.550$ y sigue activo. Este fue generado después de la ruptura original del rango de julio-agosto el 14 de agosto. 

Las tendencias a medio y largo plazo del Oro también siguen siendo alcistas, lo que, dado que "la tendencia es tu amiga", significa que las probabilidades aún favorecen la materialización de una eventual ruptura al alza. 

Una ruptura por encima del máximo histórico del 20 de agosto de 2.531$ proporcionaría más confirmación de una continuación al alza hacia el objetivo de 2.550$.  

Sin embargo, si el Oro continúa debilitándose de manera constante, es probable que encuentre soporte en el nivel de 2.470$-2.460$. Una ruptura decisiva por debajo de ese nivel cambiaría el panorama para el Oro y sugeriría que la materia prima podría estar comenzando una tendencia bajista más pronunciada.