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Previsión de la decisión de la tasa de interés de Canadá: El BoC se dispone a recortar los tipos por tercera reunión consecutiva
- Se espera que el Banco de Canadá (BoC) reduzca su tasa de política al 4.25%.
- El Dólar canadiense comenzó el mes con el pie izquierdo frente al Dólar estadounidense.
- La inflación general en Canadá cayó aún más en julio.
- Los mercados de swaps ven alrededor de 36 puntos básicos de relajación esta semana.
Existe una expectativa generalizada de que el Banco de Canadá (BoC) bajará su tasa de política por tercera reunión consecutiva el 4 de septiembre. Reflejando decisiones anteriores del banco central, este movimiento probablemente será de 25 puntos básicos, llevando la tasa de interés de referencia al 4.25%.
Desde que comenzó el año, el Dólar canadiense (CAD) se ha estado debilitando frente al Dólar estadounidense (USD), llevando al USD/CAD a nuevos máximos cerca de 1.3950 a principios de agosto. Desde entonces, sin embargo, la moneda canadiense ha comenzado un período de apreciación aguda, arrastrando al par alrededor de 5 centavos más bajo para el epílogo del mes anterior.
En julio, la tasa anual de inflación doméstica, medida por el Índice de Precios al Consumidor (IPC) general, disminuyó aún más al 2.5% frente al mismo mes en 2023, y el IPC subyacente del BoC cayó aún más por debajo del objetivo del 2.0%, registrando un aumento del 1.7% en los últimos doce meses. El recorte de tasas esperado por el banco central parece estar vinculado a la continua disminución de los precios al consumidor y a la anticipada mayor relajación en el mercado laboral canadiense.
La inflación se ha mantenido por debajo del 3% desde enero, alineándose con la previsión del banco central para la primera mitad de 2024, con métricas clave de precios al consumidor subyacentes también mostrando una disminución constante. Además, es probable que el BoC continúe basando sus futuras decisiones de tasas en los datos económicos. Los mercados de swaps actuales sugieren alrededor de 36 puntos básicos de relajación en septiembre.
El BoC podría mantener su narrativa moderada
A pesar del recorte de tasas anticipado, se espera que la postura general del banco central se incline hacia el lado bajista, particularmente en el contexto de la disminución de la inflación (lo que sugiere que el IPC general podría alcanzar el objetivo del banco en cualquier momento) y el creciente enfriamiento del mercado laboral.
Tras el recorte de tasas en julio, el gobernador del BoC, Tiff Macklem, argumentó que la economía está experimentando un exceso de oferta, con un enfriamiento en el mercado laboral que contribuye a la presión a la baja sobre la inflación. Explicó que su evaluación indica que ya hay suficiente exceso de oferta en la economía, y que las condiciones necesarias están cada vez más presentes para llevar la inflación de vuelta al objetivo del 2%. También enfatizó que, en lugar de necesitar más exceso de oferta, se necesita que el crecimiento y la creación de empleo comiencen a repuntar para absorber el exceso de oferta y lograr un retorno sostenible al objetivo de inflación.
Macklem agregó que el banco central busca equilibrar los riesgos en ambos lados, expresando una determinación de llevar la inflación de vuelta al 2% sin debilitar excesivamente la economía y causar que la inflación caiga por debajo del objetivo. Señaló que estas consideraciones se sopesarán cuidadosamente en el futuro, y las decisiones se tomarán reunión por reunión.
A la luz de la próxima decisión sobre la tasa de interés del BoC, Taylor Schleich y Warren Lovely del National Bank of Canada dijeron:
"El Banco de Canadá está listo para bajar el objetivo de la tasa de interés a un día en 25 puntos básicos el miércoles, el tercer movimiento de este tipo en tantas reuniones. El único dato que tenía el potencial de descarrilar un recorte — el informe del IPC de julio — ofreció noticias alentadoras en el frente de la inflación subyacente, permitiendo a los responsables de la política monetaria relajar sin controversia.
"Mientras tanto, aunque el informe de empleo de julio reveló una tasa de desempleo sin cambios, las perspectivas del mercado laboral siguen siendo desafiantes. Las expectativas de consenso para la tasa de desempleo (y las implícitas por las optimistas proyecciones de crecimiento del Banco de Canadá) son demasiado optimistas, y aún vemos la tasa de desempleo alcanzando ~7% para fin de año."
¿Cuándo anunciará el BoC su decisión de política monetaria y cómo podría afectar al USD/CAD?
El Banco de Canadá anunciará su decisión de política a las 13:45 GMT el miércoles 4 de septiembre, seguida de la conferencia de prensa del gobernador Macklem a las 14:30 GMT.
Eliminando cualquier sorpresa potencial, se espera que el impacto en la moneda canadiense provenga principalmente del mensaje del banco más que del movimiento en la tasa de interés per se. Adoptar un enfoque conservador podría resultar en más apoyo para el CAD y una caída subsiguiente en el USD/CAD. Si el banco indica que tiene la intención de disminuir las tasas de interés aún más, el Dólar canadiense podría sufrir y abrir la puerta a más ganancias en el USD/CAD.
Según Pablo Piovano, Analista Senior en FXStreet.com, "el USD/CAD ha estado en un fuerte camino descendente desde principios de agosto, llevando al spot a mínimos mensuales cerca de 1.3640 la semana pasada. El rebote desde entonces vino principalmente por la recuperación en el Dólar estadounidense (USD), lo que llevó al par a recuperar la barrera de 1.3500 y más allá hasta ahora.
Pablo añade:
"El objetivo inmediato surge en la SMA de 200 días, actualmente en 1.3589. Una vez que esta región sea despejada, el par podría volver a visitar la banda de 1.3665-1.3680, donde convergen las SMA intermedias de 55 días y 100 días. Más arriba, no hay niveles de resistencia notables hasta el pico de 2024 en 1.3946 registrado el 6 de agosto.
"Si los bajistas recuperan la iniciativa, el USD/CAD podría volver a visitar su mínimo de agosto de 1.3436 (28 de agosto) antes del mínimo de marzo de 1.3419 (8 de marzo). Una caída más profunda más allá de este último expone un movimiento al mínimo de diciembre de 2023 de 1.3177 (27 de diciembre)", concluye Pablo.
Indicador económico
Decisión de tipos de interés del BOC
El Banco de Canadá anuncia la tasa de interés interbancaria. Esta tasa afecta a un rango de tipos de interés fijados por bancos comerciales, sociedades de construcción y otras instituciones para sus propios prestatarios y depositarios. También afecta a los tipos de cambio. Si el Banco de Canadá es firme con respecto a la perspectiva inflacionista de la economía e incrementa los tipos, esto es alcista para el dólar canadiense, mientras que una perspectiva de reducción en las presiones inflacionistas será bajista.
Leer más.Última publicación: mié jul 24, 2024 13:45
Frecuencia: Irregular
Actual: 4.5%
Estimado: 4.5%
Previo: 4.75%
Fuente: Bank of Canada
El Dólar canadiense FAQs
Los factores clave que determinan la cotización del Dólar canadiense (CAD) son el nivel de los tipos de interés fijados por el Banco de Canadá (BoC), el precio del petróleo, el principal producto de exportación de Canadá, la salud de su economía, la inflación y la balanza comercial, que es la diferencia entre el valor de las exportaciones canadienses y el de sus importaciones. Otros factores son la confianza de los mercados, es decir, si los inversores apuestan por activos más arriesgados (risk-on) o buscan activos seguros (risk-off), siendo el risk-on positivo para el CAD. Como su mayor socio comercial, la salud de la economía estadounidense también es un factor clave que influye en el Dólar canadiense.
El Banco de Canadá (BoC) ejerce una influencia significativa sobre el Dólar canadiense al fijar el nivel de los tipos de interés que los bancos pueden prestarse entre sí. Esto influye en el nivel de los tipos de interés para todo el mundo. El principal objetivo del BoC es mantener la inflación entre el 1% y el 3% ajustando los tipos de interés al alza o a la baja. Unos tipos de interés relativamente altos suelen ser positivos para el CAD. El Banco de Canadá también puede utilizar la relajación cuantitativa y el endurecimiento para influir en las condiciones crediticias, siendo la primera negativa para el CAD y la segunda positiva para el CAD.
El precio del petróleo es un factor clave que influye en el valor del Dólar canadiense. El petróleo es la mayor exportación de Canadá, por lo que el precio del petróleo tiende a tener un impacto inmediato en el valor del CAD. Generalmente, si el precio del petróleo sube, el CAD también sube, ya que aumenta la demanda agregada de la divisa. Lo contrario ocurre si el precio del petróleo baja. Los precios más altos del petróleo también tienden a dar lugar a una mayor probabilidad de una balanza comercial positiva, lo que también apoya al CAD.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para una moneda, ya que reduce el valor del dinero, en realidad ha ocurrido lo contrario en los tiempos modernos, con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación más alta suele llevar a los bancos centrales a subir los tipos de interés, lo que atrae más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Canadá es el Dólar canadiense.
Los datos macroeconómicos publicados miden la salud de la economía y pueden tener un impacto en el Dólar canadiense. Indicadores como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas de confianza del consumidor pueden influir en la dirección del CAD. Una economía fuerte es buena para el Dólar canadiense. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede animar al Banco de Canadá a subir los tipos de interés, lo que se traduce en una moneda más fuerte. Sin embargo, si los datos económicos son débiles, es probable que el CAD caiga.
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