¿Qué hace que una moneda sea 'estable'? – Commerzbank

Según la Administración Estatal de Divisas (SAFE), el 53% del comercio exterior de China se denominó en renminbi el mes pasado. Esto significa que el uso del RMB se ha desarrollado muy fuertemente en los últimos años. Fue solo el año pasado cuando el RMB superó al dólar estadounidense como la moneda número uno. Antes de la pandemia, aproximadamente el doble del comercio exterior de China se valoraba en dólares estadounidenses que en la moneda nacional, señala Volkmar Baur, analista de divisas de Commerzbank.

China adapta su política monetaria a la situación económica de EE.UU.

"La relativa estabilidad del CNY/USD en los últimos meses se cita a menudo como un factor clave. De hecho, la volatilidad histórica del tipo de cambio CNY/USD ha sido significativamente menor en promedio este año que en años anteriores, en ocasiones alcanzando su nivel más bajo en 9 años. Si el CNY fluctuara más frente al USD, se argumenta, los socios comerciales no se verían persuadidos a valorar los bienes en CNY. Por lo tanto, es (o era) necesario gestionar el CNY más de cerca frente al USD."

"Lo que China está haciendo con el renminbi es exactamente incorrecto. Al centrar su política monetaria en gestionar su moneda en relación con el USD, está adaptando su política monetaria a la situación económica de EE.UU. en lugar de centrarse en su propia situación. En este momento, esto significa que la política monetaria de China parece ser demasiado restrictiva frente a una inflación muy baja y un crecimiento económico débil."

"En algún momento, sin embargo, el banco central chino tendrá que desvincularse del USD. Es posible que, debido a una cierta dependencia del camino, muchos socios comerciales continúen valorando sus bienes en RMB, incluso si el CNY fluctúa más frente al USD nuevamente. Sin embargo, también es posible que muchos entonces cambien de nuevo al USD. En ese caso, la mayor participación temporal del RMB en el comercio exterior de China sería una victoria pírrica."