SEK: ¿Es hora de estabilización? – ING

Esta mañana, Suecia publicó las cifras del PIB, que confirmaron las expectativas de una contracción intertrimestral en el segundo trimestre. La cifra fue de -0,3% intertrimestral, por encima del consenso de -0,8%. Una historia de crecimiento sombría en Suecia ha sido uno de los principales impulsores de la moderación del Riksbank. Al añadir un mercado laboral en relajación y desinflación, hay pocas dudas de que se avecina más flexibilización, señala Francesco Pesole, estratega de FX de ING.

El EUR/SEK cotiza cerca del objetivo de 11,30

"La pregunta es, en este punto, si el Riksbank recortará dos o tres veces más este año. Los mercados están descontando una flexibilización superior a 80 puntos básicos en las últimas tres reuniones de 2024, lo que sugiere que también hay cierta especulación moderada para un movimiento de 50 puntos básicos. Eso nos parece demasiado moderado, considerando que las tasas suecas ya se han reducido a 3,5%, y una posible flexibilización más lenta de lo esperado por parte del BCE puede ser una preocupación para el Riksbank."

"Una revalorización de línea dura puede ayudar al SEK en septiembre, pero la corona ha respondido principalmente a factores externos, y las condiciones pueden no volverse mucho más acomodaticias para las divisas de alta beta de lo que son ahora."

"Los mercados pueden descontar más flexibilización de la Fed si ven mayores riesgos de recesión en EE.UU., lo que, sin embargo, puede llevar a más inestabilidad en el mercado de valores y, en última instancia, afectar a una divisa altamente sensible al riesgo como el SEK. Ahora que estamos cerca del objetivo de 11,30 que habíamos establecido hace aproximadamente un mes para el EUR/SEK, creemos que una estabilización a corto plazo parece más probable que otro gran movimiento direccional."