EUR: El euro, segundo violín – Commerzbank

El mercado se ha centrado mucho en el Dólar estadounidense (USD) en el pasado reciente. No es de extrañar, ya que asumimos que la Fed tiene una función de reacción más sensible, lo que lleva a una mayor incertidumbre y, por lo tanto, a un aumento, especialmente en el punto de inflexión de la política monetaria. Es probable que el Euro juegue un papel secundario en el futuro cercano, aunque, por supuesto, vale la pena echar un vistazo a la moneda única, señala Antje Praefcke, analista de FX de Commerzbank.

El Euro está destinado a depreciarse un poco

"Está claro que el mercado también espera que la Fed sea más sensible. Es probable que la Fed recorte un total de 200 puntos básicos para mediados de 2025, el BCE ‘solo’ 150 pb. En vista del hecho de que el objetivo de inflación de la Fed está al alcance y el mercado laboral de EE.UU. se está debilitando, estas expectativas pueden parecer justificadas. Sin embargo, es poco probable que haya grandes sorpresas en las expectativas de tipos de interés de la Fed por el momento."

"En el lado del Euro, las declaraciones del BCE en la reunión de septiembre fueron menos precisas que los comentarios recientes de Powell. La presidenta del BCE, Lagarde, enfatizó en julio que las decisiones futuras dependerían de los datos. Sin embargo, el BCE vio confirmadas sus perspectivas de inflación a medio plazo y Lagarde enfatizó que es poco probable que los salarios aumenten tanto el próximo año como lo hicieron este año. Además, algunos representantes del BCE se han vuelto más moderados, lo que hace que una subida de tipos la semana después de la próxima parezca muy probable."

"Es bastante posible que las expectativas para el BCE cambien un poco en el transcurso de la publicación de los datos de inflación de la zona euro, especialmente si los datos sorprenden a la baja, y el Euro se deprecie un poco. Cuanto mayor sea la caída en la tasa de inflación, más seguro puede estar el mercado de que el recorte de tipos en septiembre llegará como se esperaba y que el BCE continuará su ciclo de recortes más allá de eso."