Fed: Algunas reflexiones más sobre el viernes – Commerzbank

Hubo poco movimiento en los mercados de divisas ayer. Casi parecía como si los mercados aún se estuvieran recuperando del fin de semana y del simposio de la Fed en Jackson Hole. Después de perder valor frente a todas las divisas del G10 el viernes, el Dólar estadounidense (USD) pudo recuperarse algo frente a la mayoría de las divisas ayer, aunque las noticias fueron muy escasas, al menos para los mercados de divisas. La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, no dijo nada nuevo ayer cuando reiteró que ha llegado el momento de recortar las tasas y que, por supuesto, aún no se sabe cuál será el camino de los recortes de tasas, señala el estratega de FX de Commerzbank, Volkmar Baur.

La Fed tiene todo lo que necesita para septiembre

"Creo que Jerome Powell sorprendió a los mercados con sus comentarios moderados el viernes, aunque el viernes por la mañana todavía pensaba que esto era poco probable. No habíamos escuchado una declaración tan clara de que el primer movimiento vendría en septiembre. Y aunque eso puede no haber cambiado el camino que el mercado ya estaba valorando, sí redujo el riesgo en torno a esa suposición. El punto clave es que el riesgo solo se ha eliminado de un lado. Solo se redujo el riesgo residual de que las tasas se mantuvieran sin cambios en septiembre. Por eso el mercado estaba valorando una mayor probabilidad de un movimiento de 50 puntos básicos en septiembre el viernes por la noche. Y esa fue la sorpresa moderada."

"Encuentro interesante la discusión sobre la dependencia de los datos frente a la orientación futura. Por supuesto, el banco central enfatizará que aún no ha tomado una decisión y envolverá eso en la palabra ‘dependiente de los datos’. Sin embargo, solo hay un informe de empleo más antes de la reunión de septiembre. Y como sabemos, esta serie temporal es muy volátil, y hay primeras revisiones, segundas revisiones y más después de eso. Así que la Fed haría bien en no depender demasiado de este último informe de empleo, incluso si sorprende un poco en un sentido u otro. Por supuesto, el banco central depende de los datos. Pero el 95 por ciento de lo que necesita saber para su reunión de septiembre ya debería estar disponible. Y tal vez sería bueno enfatizar eso a veces."