ZAR: La inflación allana el camino para el SARB – Commerzbank

Sudáfrica sigue avanzando en la dirección correcta. En julio, los precios subieron menos de lo esperado: la inflación aumentó solo un 0,4% (sin ajuste estacional) mes a mes, lo que redujo la tasa interanual del 5,1% al 4,6%. Esto significa que la tasa anual ahora está solo ligeramente por encima del punto medio del rango objetivo del Banco de la Reserva de Sudáfrica (SARB) de 3-6%, señala Volkmar Baur, analista de FX de Commerzbank.

La caída de la inflación allana el camino para tasas de política más bajas

"También es alentador que si excluimos los precios administrados, la inflación sea solo del 4,3%, aunque la caída aquí (del 4,4%) es mucho menor que la caída general. Los precios administrados suelen aumentar en julio, y este año no fue la excepción. En comparación con el mes anterior, subieron un 5,4%, que es ligeramente menos que el año anterior cuando subieron un 5,9% en julio. Esto, por lo tanto, contribuyó a la sorpresa a la baja en la inflación general."

"Sin embargo, la tasa de inflación en los precios administrados sigue siendo alta, lo que mantendrá la tasa de inflación elevada debido al peso de estos precios en la cesta del IPC de alrededor del 17%. El SARB debería y tomará esto en cuenta en su decisión. No obstante, la dinámica, especialmente en los últimos meses, parece lo suficientemente buena como para justificar una reducción de tasas por parte del SARB en septiembre."

"Sin embargo, esto no debería afectar negativamente al ZAR. Aunque la caída de la inflación allana el camino para tasas de política más bajas, la tasa de interés real sigue siendo bastante alta, alrededor del 3,5% (tasa de política menos inflación anual). Además, las tasas de interés más bajas van acompañadas de mejoras estructurales que apoyarán la moneda a largo plazo."