USD: Las señales bajistas aumentan – ING

EE.UU. revisó a la baja las nóminas del primer trimestre en 818.000 ayer. La reacción del mercado estuvo teñida por un retraso en la publicación y probablemente algunas filtraciones sobre la cifra, pero el mensaje es claro: el mercado laboral se está debilitando desde una posición más débil de lo que se pensaba anteriormente. Si eso no fuera suficiente argumento bajista para el USD ayer, las minutas del FOMC de la reunión de julio enviaron señales moderadas, señala Francesco Pesole, estratega de FX de ING.

Un movimiento en septiembre como apropiado

"La fijación de precios del mercado para septiembre está en 34 pb, aún señalando cierta reticencia a valorar un movimiento de 50 pb en la próxima reunión antes del discurso de mañana del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en Jackson Hole. Sin embargo, el razonamiento detrás de un recorte de 50 pb en septiembre era que la Fed "compensaría" por no haber relajado en julio, y las minutas de ayer casi lo respaldaron."

"La acción del precio de hoy estará influenciada por los PMI de S&P Global en algunos países desarrollados. Estos PMI no son tan valorados como las encuestas ISM en EE.UU., pero tienen la ventaja de ser comparables con los europeos, y los mercados han estado en alerta máxima por las señales de actividad que también provienen de datos de segundo nivel en EE.UU."

"El ‘reinicio duro’ en el posicionamiento especulativo de las últimas semanas ha colocado al mercado de FX en la condición de asumir nuevas posiciones estructurales. Creemos que la perspectiva de una relajación de la Fed significa que los cortos en USD seguirán prevaleciendo. Las medidas del USD ponderado por comercio están alrededor de un 1% por encima de los mínimos de diciembre. La forma en que los mercados están negociando la relajación de la Fed es similar a la de diciembre y no vemos razón para llamar a una inversión de la tendencia bajista del dólar por ahora."