EUR/GBP opera modestamente a la baja mientras los operadores esperan los datos clave del PMI

• El EUR/GBP baja antes de los datos del PMI que podrían mover el mercado el jueves. 
• El par ha estado subiendo desde julio cuando las expectativas de política monetaria cambiaron a favor del Euro. 
• Datos recientes muestran un aumento en el superávit de la cuenta corriente y la producción en construcción de la Eurozona, pero un aumento en el endeudamiento del gobierno del Reino Unido. 

El EUR/GBP está ligeramente a la baja, en la zona de 0.8520 el miércoles, mientras los operadores esperan publicaciones clave en forma de Índices de Gerentes de Compras (PMI) – encuestas que miden los niveles de actividad en los principales sectores industriales – tanto para la Eurozona como para el Reino Unido, que se publicarán el jueves. 

El EUR/GBP comenzó a subir en julio después de que el Euro (EUR) se apreciara frente a la Libra esterlina (GBP) debido a un cambio en las expectativas de política monetaria. 

Mientras que el Banco Central Europeo (BCE) adoptó un enfoque basado en datos en medio de una inflación aún alta en la zona euro, el Banco de Inglaterra (BoE) se mostró mucho más abierto a la idea de recortar las tasas de interés después de que la inflación en el Reino Unido se mantuviera en el nivel objetivo del 2,0% del BoE. Esto se puede ver en el gráfico comparativo a continuación. 

La inflación consistentemente más baja en el Reino Unido indica que el BoE probablemente recortará las tasas de interés más que el BCE en el futuro, y dado que las tasas de interés más bajas son negativas para la moneda, esto ha llevado a una depreciación de la Libra esterlina (GBP) frente al Euro, resultando en un aumento del EUR/GBP. 

EUR/GBP y datos macroeconómicos recientes

Los últimos datos de la Eurozona mostraron un aumento en el superávit de la cuenta corriente a 52.400 millones de euros en junio de 2024 desde 32.400 millones de euros un año antes. Los datos son en general positivos para el Euro (EUR) ya que los superávits constantes de la cuenta corriente son indicativos de mayores exportaciones que importaciones, lo que aumenta la demanda neta de una moneda. 

Además, en términos desestacionalizados, el superávit de la cuenta corriente en la Eurozona superó las estimaciones, aumentando a 50.500 millones de euros en junio cuando los economistas esperaban solo 37.000 millones de euros, desde 37.600 millones de euros en mayo, según datos de Eurostat. 

Otros datos de la Eurozona revelaron que el trabajo de construcción está en aumento, con la producción en construcción aumentando un 1,0% interanual en julio después de una caída del 2,4% en junio y un 1,7% en términos desestacionalizados después de registrar una caída del 0,9% en junio. 

El informe mensual sobre la economía alemana del Bundesbank, mientras tanto, reveló una perspectiva optimista con la producción económica alemana probablemente "aumentando ligeramente en el tercer trimestre".

Los datos del Reino Unido, por su parte, mostraron un aumento mayor al esperado en el endeudamiento del gobierno en julio, lo cual es en general negativo para la posición fiscal del Reino Unido. Mucho depende de cómo reaccione el gobierno a los datos, pero el endeudamiento continuo puede erosionar el valor de la moneda de un país. 

El endeudamiento neto del sector público en el Reino Unido (excluyendo los bancos del sector público) subió a 3.100 millones de libras en julio de 2024 desde 1.300 millones de libras en el mismo mes del año anterior y superando significativamente las expectativas del mercado de 1.500 millones de libras, según Trading Economics. 

"Las cifras de las finanzas públicas de julio continuaron la reciente racha de malas noticias sobre la posición fiscal, con el endeudamiento público en camino de superar la previsión de la OBR de 87.200 millones de libras para 2024/25 en 4.700 millones de libras. Incluso si esta superación no persiste, esperamos que el Canciller aumente los impuestos y el endeudamiento en el Presupuesto del 30 de octubre," dice Alex Kerr, economista del Reino Unido en Capital Economics.