El yen japonés cae a medida que se amplía el déficit comercial, la atención se centra en las actas del FOMC

• El Yen japonés se debilita tras la publicación de los datos de la balanza comercial el miércoles.
• La balanza comercial de mercancías de Japón registró un déficit de ¥621.84 mil millones en julio, cambiando desde un superávit de ¥224.0 mil millones en junio.
• El Dólar estadounidense se mantiene firme debido a la cautela del mercado antes de las minutas de la reunión del FOMC.

El Yen japonés (JPY) detiene su racha de tres días de ganancias frente al Dólar estadounidense (USD) tras la publicación de los datos de la balanza comercial el miércoles. Sin embargo, la caída del JPY podría ser limitada debido a la creciente probabilidad de otra subida de tasas de interés a corto plazo. Los operadores también anticipan la aparición del gobernador del Banco de Japón (BoJ), Kazuo Ueda, en el parlamento el viernes, donde discutirá la decisión del banco central del mes pasado de subir las tasas de interés.

La balanza comercial de mercancías de Japón cayó a un déficit de ¥621.84 mil millones en julio, revirtiendo el superávit de ¥224.0 mil millones reportado en junio y no alcanzando las estimaciones del mercado de un déficit de ¥330.7 mil millones. Este es el quinto déficit en lo que va del año, ya que las importaciones aumentaron a un ritmo mucho más rápido que las exportaciones.

El Dólar estadounidense (USD) intenta detener su racha de tres días de pérdidas mientras los operadores se muestran cautelosos antes de las minutas de la reunión del FOMC de julio, que se publicarán el miércoles. Además, los operadores esperan el próximo discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, en Jackson Hole el viernes.

La herramienta FedWatch del CME sugiere que los mercados ahora valoran una probabilidad de casi el 67.5% de un recorte de tasas de la Fed de 25 puntos básicos (pbs) en su reunión de septiembre, frente al 76% de un día antes. La probabilidad de un recorte de tasas de 50 puntos básicos cayó al 32.5% desde el 53.0% de la semana anterior.

Resumen diario de los motores del mercado: El Yen japonés se debilita tras los datos de la balanza comercial

• Según una encuesta de Reuters publicada el miércoles, más de la mitad de los economistas esperan que el Banco de Japón (BoJ) vuelva a subir las tasas de interés antes de fin de año. En la encuesta del 13 al 19 de agosto, 31 de los 54 economistas predijeron que el BoJ aumentaría los costos de endeudamiento para fin de año. La previsión media para la tasa de fin de año es del 0.50%, lo que supone un aumento de 25 puntos básicos.
• Las importaciones de Japón aumentaron un 16.6% interanual en julio, alcanzando un máximo de 19 meses de ¥10.241,01 mil millones, superando las expectativas del mercado del 14.9% y significativamente por encima del aumento del 3.2% en junio. Este es el mayor crecimiento de las importaciones desde enero de 2023. Mientras tanto, las exportaciones aumentaron un 10.3% interanual a un máximo de siete meses de ¥9.619,17 mil millones, acelerándose desde el crecimiento del 5.4% del mes anterior, pero por debajo de las previsiones del mercado del 11.4%.
• La gobernadora de la Reserva Federal (Fed), Michelle Bowman, expresó cautela el martes sobre realizar cualquier cambio en la política, citando los riesgos al alza para la inflación. Bowman advirtió que reaccionar de forma exagerada a puntos de datos individuales podría socavar el progreso ya logrado, según Reuters.
• Según Reuters, el Banco de Japón (BoJ) había proyectado que una fuerte recuperación económica ayudaría a que la inflación alcanzara su objetivo del 2% de manera sostenible. Esto justificaría más aumentos de tasas de interés, tras la subida del mes pasado como parte del esfuerzo continuo del BoJ para deshacer años de estímulo monetario extenso.
• La presidenta del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, enfatizó el domingo que el banco central de EE.UU. debería adoptar un enfoque gradual para reducir los costos de endeudamiento, según el Financial Times. Además, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, advirtió que los funcionarios del banco central deberían ser cautelosos sobre mantener una política restrictiva más tiempo del necesario, según CNBC.
• El jueves, Kazutaka Maeda, economista del Instituto de Investigación Meiji Yasuda, dijo que los informes son en general positivos y "apoyan la visión del BoJ y auguran bien para más subidas de tasas, aunque el banco central seguiría siendo cauteloso ya que el último aumento de tasas provocó un fuerte repunte en el Yen."
• El Producto Interior Bruto (PIB) de Japón creció un 0.8% trimestral en el segundo trimestre, superando las previsiones del mercado del 0.5% y rebotando desde una contracción del 0.6% en el primer trimestre. Este fue el crecimiento trimestral más fuerte desde el primer trimestre de 2023. Mientras tanto, el crecimiento anualizado del PIB alcanzó el 3.1%, superando el consenso del mercado del 2.1% y revirtiendo una contracción del 2.3% en el primer trimestre. Esta fue la expansión anual más fuerte desde el segundo trimestre de 2023.
• La estratega senior de FX de Rabobank, Jane Foley, observa que la serie de publicaciones de datos de EE.UU. de esta semana, junto con el evento de Jackson Hole de la próxima semana, deberían proporcionar al mercado una visión más clara de las posibles respuestas de los responsables de la política de EE.UU. Sin embargo, su principal expectativa es que la Fed reducirá las tasas en 25 puntos básicos en septiembre y probablemente las recortará nuevamente antes de fin de año.

Análisis Técnico: USD/JPY sube cerca de 145.50

El USD/JPY cotiza alrededor de 145.50 el miércoles. El análisis del gráfico diario muestra que el par se está consolidando bajo una línea de tendencia descendente, lo que sugiere un sesgo bajista. Además, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días está ligeramente por encima de 30, lo que sugiere una posible corrección para el par.

En cuanto a los niveles de soporte, el par USD/JPY podría navegar la región alrededor de los números redondos en 144.00 antes de 143.00 antes de un mínimo de siete meses de 141.69, registrado el 5 de agosto. Una caída adicional podría llevar al par hacia el próximo nivel de soporte significativo en 140.25.

Al alza, el par USD/JPY podría encontrar una resistencia inmediata en la línea de tendencia descendente alrededor de la media móvil exponencial (EMA) de nueve días en el nivel de 146.80. Una ruptura por encima de este nivel podría llevar al par a probar el nivel de resistencia en 154.50, que ha pasado de ser un soporte previo a una resistencia actual.

USD/JPY: Gráfico Diario