El precio del oro (XAU/USD) cotiza plano alrededor de 2.515$ durante la sesión asiática temprana del miércoles. Sin embargo, el Dólar estadounidense (USD) más débil y la expectativa de que la Reserva Federal (Fed) probablemente recorte las tasas de interés en septiembre podrían apuntalar el metal amarillo.
El Dólar estadounidense más débil en medio de expectativas de una flexibilización de la política monetaria por parte de la Fed antes del simposio de Jackson Hole podría proporcionar cierto soporte al metal precioso, ya que hace que el oro sea más atractivo para los tenedores de otras monedas. Los mercados han valorado una probabilidad de aproximadamente el 67,5% de que la Fed recorte las tasas de interés en 25 puntos básicos (pbs) en septiembre, según la herramienta FedWatch de CME.
"Los principales impulsores del movimiento del precio del oro son la demanda de inversión financiera, particularmente con la mejora en la compra de ETF y el sentimiento general mejorado a medida que las expectativas del ciclo de flexibilización de la Fed comienzan en septiembre," dijo Aakash Doshi, jefe de materias primas de América del Norte en Citi Research.
Los operadores observarán de cerca el discurso del presidente de la Fed, Powell, en el simposio de Jackson Hole el viernes para obtener más pistas sobre los recortes de tasas. Los comentarios moderados de los funcionarios de la Fed podrían elevar aún más el metal amarillo. Además, las tensiones geopolíticas en curso en Oriente Medio podrían impulsar la demanda de activos de refugio seguro, beneficiando el precio del oro.
Por otro lado, los signos de una demanda física más débil en China podrían limitar el alza del oro. Los datos mostraron que las importaciones del metal precioso en julio cayeron un 24% a 44,6t, el nivel más bajo en más de dos años. La economía lenta en China podría pesar sobre el metal precioso, ya que China es el mayor productor y consumidor de oro.
El Oro ha desempeñado un papel fundamental en la historia de la humanidad, ya que se ha utilizado ampliamente como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno concreto.
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de respaldar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el precio del Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
El precio del Oro puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Como activo sin rendimiento, el precio del Oro tiende a subir cuando bajan los tipos de interés, mientras que el encarecimiento del dinero suele lastrar al metal amarillo. Aun así, la mayoría de los movimientos dependen de cómo se comporte el Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.
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