El par USD/CHF enfrenta una intensa venta masiva y cae por debajo del soporte de nivel redondo de 0.8600 en la sesión norteamericana del martes. El activo del Franco suizo se desploma ya que el Dólar estadounidense (USD) ha caído a un mínimo de varios meses, ya que los inversores parecen estar fuertemente confiados en que la Reserva Federal (Fed) comenzará a reducir las tasas de interés a partir de la reunión de septiembre.
El sentimiento del mercado es favorable para los activos de riesgo ante los posibles recortes de tasas de la Fed en septiembre. El S&P 500 ha abierto en positivo, mostrando una mayor mejora en el apetito por el riesgo de los inversores. El Índice del Dólar (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a seis divisas principales, cae cerca de 101.65, el nivel más bajo visto en más de siete meses.
Esta semana, los inversores deben prepararse para más volatilidad ya que las actas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) y los datos preliminares del PMI de S&P Global de Estados Unidos (EE.UU.) para agosto están programados para su publicación. Sin embargo, los inversores se centrarán principalmente en el discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, en el simposio de Jackson Hole (JH) del 22 al 24 de agosto.
Los inversores buscarán pistas sobre cuánto recortará la Fed las tasas de interés en septiembre y durante todo el año. Según la herramienta CME FedWatch, los datos de precios de futuros de fondos federales a 30 días muestran que la probabilidad de una reducción de tasas de interés de 50 puntos básicos (pbs) ha disminuido al 26,5% desde el 53% registrado hace una semana.
En la región suiza, los participantes del mercado quieren ver más pistas sobre si el Banco Nacional Suizo (SNB) continuará su ciclo de flexibilización de políticas en septiembre. El SNB ya ha reducido las tasas de interés en 50 puntos básicos (pbs) a 1,25% este año.
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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