El Dólar estadounidense cae a nuevos mínimos – BBH

El Dólar estadounidense (USD) está bajando frente a todas las principales divisas, con el índice DXY alcanzando un mínimo de siete meses. Las expectativas del mercado monetario para un ciclo agresivo de relajación de la Fed y la modesta mejora en el apetito por el riesgo en los mercados financieros, reflejada por la recuperación en los mercados de renta variable globales, están pesando sobre el USD, señalan los estrategas de BBH FX.

Los responsables de la Fed están listos para hablar

"Los futuros de los fondos de la Fed aún están valorando alrededor de 100 pb de relajación para fin de año. En nuestra opinión, el alentador contexto macroeconómico de EE.UU. de sólida actividad de demanda interna y desinflación moderada sugiere que es poco probable que la Fed recorte la tasa de fondos tanto como se valora actualmente. Como tal, hay espacio para una reevaluación al alza en las expectativas de la tasa de fondos de la Fed en favor del USD y los rendimientos del Tesoro."

"La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly (votante del FOMC), enfatizó la necesidad de recortes graduales de las tasas de interés, señalando que la economía de EE.UU. ‘no está en un lugar urgente’ y que el mercado laboral ‘no estaba débil’. Daly agregó que ‘el gradualismo no es débil, no es lento, no está rezagado, es simplemente prudente’."

"Hoy, el gobernador de la Fed, Chris Waller, dará un discurso de bienvenida en un taller sobre Dinero, Banca, Pagos y Finanzas. Pero el discurso del viernes del presidente de la Fed, Jay Powell, sobre las perspectivas económicas en el Simposio de Política Económica de Jackson Hole (de jueves a sábado) se lleva el protagonismo. Esperamos que Powell señale que la Fed está preparada para comenzar a recortar la tasa de fondos en septiembre y rechace cualquier tipo de precompromiso a un camino de relajación agresiva."