El Oro se mantiene justo por encima de 2.500 $ tras el repunte tardío del viernes

• El Oro toma una pausa después de una fuerte recuperación que lo llevó a nuevos máximos históricos al final de la semana pasada. 
• Las conversaciones sobre la economía de EE.UU. dando "señales de advertencia" impulsaron los flujos de refugio seguro hacia el metal precioso, llevándolo a nuevos máximos. 
• Desde un punto de vista técnico, el Oro ha roto un rango y se espera que se recupere más. 

El Oro (XAU/USD) cotiza justo por encima de 2.500$ el lunes mientras consolida las ganancias obtenidas después de romper la resistencia y alcanzar nuevos máximos históricos el viernes. El metal precioso está respaldado por las persistentes dudas sobre la resiliencia de la economía de EE.UU., las tensiones geopolíticas latentes, particularmente en Oriente Medio, y un Dólar estadounidense más débil, en el cual el Oro está mayormente valorado. 

El Oro se disparó a nuevos máximos tras los comentarios del presidente de la Fed de Chicago 

El Oro se disparó a un nuevo máximo histórico de 2.509$ el viernes después de que los comentarios del presidente del Banco de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, reavivaran los temores de recesión en EE.UU. Goolsbee dijo que el mercado laboral de EE.UU. y algunos otros indicadores económicos líderes estaban "dando señales de advertencia". Una de esas señales era el aumento de los niveles de morosidad en tarjetas de crédito. Sus palabras reavivaron las preocupaciones de recesión, lo que llevó a un aumento de los flujos de refugio seguro hacia el Oro. 

Los inversores se habían vuelto complacientes después de la publicación de los datos de ventas minoristas de EE.UU. el jueves, que mostraron un aumento del 1,0% mensual en julio, revirtiendo la caída del 0,3% en junio. Los datos, junto con las solicitudes iniciales de desempleo más bajas de lo esperado, habían ayudado a calmar los temores de que la economía de EE.UU. se dirigiera hacia un aterrizaje brusco. Sin embargo, los comentarios del presidente de la Fed de Chicago sugirieron que parte del crecimiento en las ventas minoristas podría deberse a que los consumidores están endeudándose más allá de sus límites, reavivando las preocupaciones y aumentando la demanda de refugio seguro para el metal amarillo. 

Cambio en las expectativas de la Fed

El movimiento al alza del Oro fue algo sorprendente dado el reciente cambio en las perspectivas de las tasas de interés en EE.UU. El Oro tiende a apreciarse cuando los inversores esperan que las tasas de interés caigan porque es un activo que no paga intereses. 

Las estimaciones basadas en el mercado sobre el curso futuro de las tasas de interés cambiaron considerablemente la semana pasada. Al comienzo de la semana, los inversores estaban valorando al menos un 50% de probabilidad de que la Reserva Federal (Fed) recortara las tasas de interés en un 0,50% en su reunión de septiembre, y un 100% de probabilidad de al menos un recorte del 0,25%. 

A medida que avanzaba la semana, las probabilidades de un "gran" recorte del 0,50% cayeron a solo alrededor del 30%, mientras que las probabilidades de al menos un recorte del 0,25% se mantuvieron completamente valoradas, según la herramienta CME Fedwatch. La caída en las probabilidades de que la Fed recorte en un 0,50% pesó marginalmente en el precio del Oro, pero eso no impidió que se disparara el viernes por la tarde. A pesar de la recuperación en los precios del Oro y los comentarios de Goolsbee de la Fed, las probabilidades de un recorte del 0,50% en septiembre se mantienen alrededor del 30%.  

El repentino repunte al final del viernes también fue sorprendente porque los datos sobre el posicionamiento de los inversores en el mercado de futuros del Oro sugieren un sesgo bajista en lugar de alcista. La mayoría de los grandes inversores ya están largos en Oro, con la asignación desigual en largos de Oro y opciones de compra de Oro sugiriendo en realidad un riesgo de reequilibrio del mercado en una reacción en la dirección opuesta. 

"Varios de los principales grupos en los mercados de Oro ahora enfrentan agotamiento de compras, mientras que la narrativa que impulsó los precios a estos máximos históricos ahora parece obsoleta. El riesgo de una liquidación de posiciones es el más alto del año", dice Daniel Ghali, estratega senior de commodities de TD Securities. 

Existe el potencial de que el Oro sea afectado por una serie de factores en la semana que viene, incluyendo el resultado de las conversaciones de paz en El Cairo destinadas a poner fin a la guerra entre israelíes y palestinos, si la amenaza de Irán de una guerra total con Israel finalmente se materializa, y los comentarios sobre las tasas de interés que surjan de la cumbre de bancos centrales en Jackson Hole al final de la semana. 

Análisis Técnico: El Oro rompe el rango

El Oro (XAU/USD) rompe decisivamente la parte superior de un rango en el que ha estado atrapado desde mediados de julio y sube a nuevos máximos históricos. Es probable que la ruptura se mantenga y luego suba a un objetivo inicial de 2.550$, calculado tomando el ratio de Fibonacci de 0,618 de la altura del rango y extrapolándolo hacia arriba. 
 

Gráfico de 4 horas XAU/USD

El par acaba de salir de la región de sobrecompra del Índice de Fuerza Relativa (RSI), lo que indica que probablemente se desarrolle un retroceso, arrastrando el precio del Oro hacia abajo antes de que suba más. 

Se podría esperar que dicho retroceso corrija hasta el soporte en los 2.480$, alrededor del nivel del máximo del 17 de julio. 

El Oro está en una tendencia alcista amplia en los marcos de tiempo corto, mediano y largo plazo, y dado que "la tendencia es tu amiga", es más probable que esta tendencia alcista continúe.