El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que mide el valor del Dólar estadounidense (USD) frente a otras seis divisas principales, extiende sus pérdidas por segundo día consecutivo, rondando los 102.10 durante las horas asiáticas del lunes.
El Dólar estadounidense continúa debilitándose tras los comentarios moderados de los funcionarios de la Reserva Federal (Fed), que han aumentado las expectativas de un recorte de tasas de interés por parte del banco central en septiembre. Además, los datos económicos de EE.UU. de la semana pasada revelaron que tanto el Índice de Precios de Producción (IPP) como el Índice de Precios al Consumo (IPC) sugieren que la inflación está disminuyendo.
La presidenta del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, enfatizó el domingo que el banco central de EE.UU. debería adoptar un enfoque gradual para reducir los costos de endeudamiento, según el Financial Times. Daly contrarrestó las preocupaciones de los economistas de que la economía estadounidense enfrenta una fuerte desaceleración que justificaría recortes rápidos de las tasas de interés.
Además, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, advirtió que los funcionarios del banco central deberían tener cuidado de no mantener una política restrictiva más tiempo del necesario. Aunque no está claro si la Fed recortará las tasas de interés el próximo mes, no hacerlo podría afectar negativamente al mercado laboral, según CNBC.
Además, la caída de los rendimientos de EE.UU. contribuye a la presión a la baja para el Dólar. Los rendimientos a 2 y 10 años de los bonos del Tesoro estadounidense se sitúan en 4.05% y 3.88%, respectivamente, al momento de escribir. Esta semana, todas las miradas estarán puestas en el próximo discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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