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19.08.2024, 03:36

USD/JPY retrocede más de 50 pips desde el pico de la sesión asiática y cae por debajo de 147.50

  • El USD/JPY gana cierta tracción positiva el lunes, aunque tiene dificultades para capitalizar el movimiento.
  • Las expectativas divergentes de política monetaria entre el BoJ y la Fed resultan ser un factor clave que limita nuevas ganancias.
  • Un tono de riesgo positivo socava al JPY de refugio seguro y podría ofrecer cierto soporte al par.

El par USD/JPY tiene dificultades para capitalizar su modesto repunte de la sesión asiática hasta la marca de 148.00 y cae a un nuevo mínimo diario en la última hora. Los precios al contado cotizan actualmente justo por debajo de la zona media de 147.00 y parecen vulnerables a prolongar la caída de retroceso del viernes desde un máximo de dos semanas. 

El entorno de apetito por el riesgo predominante, impulsado por señales de disminución de los temores a una recesión en EE.UU., socava al Yen japonés (JPY) de refugio seguro y ofrece cierto soporte al par USD/JPY en medio de un modesto repunte del Dólar estadounidense (USD). Dicho esto, el aumento de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio limita el optimismo en los mercados. Además, las expectativas divergentes de política monetaria entre el Banco de Japón (BoJ) y la Reserva Federal (Fed) limitan cualquier alza significativa para el par de divisas. 

Los inversores parecen convencidos de que el fuerte dato del Producto Interior Bruto (PIB) del segundo trimestre publicado el jueves en Japón podría alentar al Banco de Japón (BoJ) a continuar subiendo las tasas de interés. En contraste, es casi seguro que el banco central de EE.UU. comenzará su ciclo de flexibilización de políticas en septiembre. Las apuestas fueron reafirmadas por los comentarios de la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, de que el banco central de EE.UU. necesita adoptar un enfoque gradual para reducir los costos de los préstamos. 

El trasfondo fundamental mencionado sugiere que el camino de menor resistencia para el par USD/JPY es a la baja. Sin embargo, los inversores podrían preferir esperar más pistas sobre la senda de recorte de tasas de la Fed antes de posicionarse para el próximo tramo de un movimiento direccional. Por lo tanto, la atención se centrará en la publicación de las actas de la reunión del FOMC el miércoles, que será seguida por el discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, en el simposio de Jackson Hole el viernes.

El Banco de Japón FAQs

El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.

El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.

El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.

La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.

 

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