El par EUR/USD cotiza en un rango estrecho por encima del soporte psicológico de 1.1000 en la sesión europea del jueves. El principal par de divisas enfrenta una ligera toma de beneficios después de alcanzar un nuevo máximo de más de siete meses en 1.1050.
Sin embargo, la perspectiva a corto plazo del principal par sigue siendo firme, ya que se anticipa ampliamente que la Reserva Federal (Fed) revertirá su postura de política monetaria restrictiva en septiembre, que ha mantenido desde marzo de 2022.
Los datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Estados Unidos (EE.UU.) para julio, publicados el miércoles, aumentaron la confianza de los inversores en que la Fed recortará las tasas de interés en septiembre, ya que mostraron que las presiones sobre los precios están en camino de volver a la tasa deseada del 2%. El IPC subyacente anual, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía y es una de las medidas de inflación más seguidas por los responsables de la política monetaria de la Fed, aumentó según lo esperado un 3,2% frente al 3,3% de la publicación anterior. En el mismo período, el IPC general desaceleró al 2,9%, desde las estimaciones y la publicación anterior del 3%.
A medida que los recortes de tasas de la Fed han tomado el centro del escenario, el sentimiento del mercado se ha vuelto favorable para los activos de riesgo. Los futuros del S&P 500 han registrado ganancias decentes en la sesión europea. El Índice del Dólar (DXY) de EE.UU., que sigue el valor del Dólar frente a seis divisas principales, se mantiene por encima del mínimo semanal de 102.27.
Mientras tanto, los inversores esperan los datos de ventas minoristas de EE.UU. para julio, que se publicarán a las 12:30 GMT. Se estima que los datos de ventas minoristas, una medida clave del gasto del consumidor, hayan crecido un 0,3% después de mantenerse planos en junio.
En el frente de la zona euro, el Euro (EUR) se mantiene ampliamente firme ya que los inversores esperan que el Banco Central Europeo (BCE) extienda el ciclo de flexibilización de políticas con un enfoque calibrado. Los formuladores de políticas del BCE se han abstenido de comprometerse con una ruta predefinida de recorte de tasas para evitar riesgos de re-aceleración en las presiones de precios.
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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