¿Es realmente tan fuerte el Franco suizo? – Commerzbank

Puede ser útil observar el panorama general al evaluar los movimientos actuales del Franco suizo (CHF). Desde principios de 2020, el CHF se ha apreciado casi un 15% frente al Euro y más de un 18% frente a los socios comerciales de Suiza, señala Ulrich Leuchtmann, Jefe de Investigación de FX y Commodities de Commerzbank.

No hay evidencia de una fortaleza excesiva del CHF

"Una apreciación del 18% no carga a los exportadores suizos ni a aquellas empresas suizas que compiten con las importaciones. Al menos no significativamente. Esto se debe a que el rendimiento del CHF es apenas una expresión del hecho de que Suiza fue casi la única economía que escapó en gran medida del shock inflacionario global."

"Sí, la inflación en Suiza también aumentó algo como resultado de la pandemia. En su punto máximo, la Oficina Federal de Estadística registró un aumento de precios del 3,5% (en comparación con el año anterior, en agosto de 2022). Pero eso no fue nada comparado con lo registrado en otros lugares: 9,1% en EE.UU., 10,6% en la zona euro, 11,1% en el Reino Unido, etc."

"Pero si el poder adquisitivo interno de otras monedas se erosionó más rápido, es lógico que su poder adquisitivo en el mercado de divisas también se erosionara frente al franco. Ajustado por estas diferencias de inflación, el NEER se convierte en el tipo de cambio real efectivo (REER). En el mismo período, aumentó solo un 4,6% – casi exactamente lo mismo que el REER del Euro. Esto significa que, aparte del hecho de que Suiza ha escapado en gran medida del shock inflacionario post-pandemia, no hay evidencia de una fortaleza excesiva del CHF."