El Peso mexicano se aprecia frente a sus contrapartes, afectadas por datos débiles

• El Peso mexicano sube en sus pares clave después de que el USD y el GBP se vean presionados por datos de inflación débiles. 
• Banxico probablemente reducirá las tasas de interés gradualmente, según Capital Economics.  

El Peso Mexicano (MXN) está cotizando entre un tercio y medio punto porcentual más alto en sus pares clave de comercio el miércoles, ya que un mayor apetito por el riesgo respalda las divisas de mercados emergentes. 

El ánimo de los inversores se elevó después de que una inflación de precios de fábrica más baja en EE.UU. llevara a un repunte en las acciones estadounidenses el martes. Al otro lado del Atlántico, en el Reino Unido, los datos de inflación del miércoles por la mañana revelan que los precios crecieron menos de lo esperado. Esto está pesando sobre la Libra esterlina (GBP), con el GBP/MXN bajando un 0,50% al momento de la publicación. 

Al momento de escribir, un Dólar estadounidense (USD) compra 18,92 Pesos mexicanos, el EUR/MXN cotiza a 20,86, y el GBP/MXN a 24,31.

El Peso Mexicano cotiza al alza mientras sus contrapartes clave caen por los datos

El Peso Mexicano cotiza al alza en sus pares más negociados el miércoles, respaldado por un sentimiento general de apetito por el riesgo en los mercados financieros. Los datos del Índice de Precios de Producción (IPP) de EE.UU. del martes mostraron que los precios a puerta de fábrica se están enfriando en general, solidificando las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) entre en una nueva era de recortes de tasas en septiembre. Con los costos de los préstamos en EE.UU. esperados a la baja, los índices bursátiles estadounidenses repuntaron, ayudando a las divisas de mercados emergentes sensibles al riesgo como el Peso.

El Peso Mexicano está teniendo un desempeño particularmente bueno contra la Libra el miércoles, ya que el GBP se debilita tras la publicación de datos de inflación del Reino Unido en su mayoría más bajos de lo esperado. Los datos aumentan la probabilidad de que el Banco de Inglaterra (BoE) recorte las tasas de interés, lo cual es negativo para el GBP ya que probablemente reducirá los flujos de capital extranjero. El Índice de Precios al Consumo (IPC) del Reino Unido cayó un 0,2% en julio en términos mensuales después de ganar un 0,1% en junio. Se situó en el 2,2% interanual, por debajo de las expectativas del 2,3% pero más alto que el 2,0% registrado en junio. 

El IPP del Reino Unido fue mixto, y el Índice de Precios al por Menor fue más bajo mes a mes (0,1% frente al 0,2% anterior) pero más alto interanual en 3,6% frente al 2,9% anterior. 

El EUR/MXN hizo caso omiso de los datos de la Eurozona que mostraron que la segunda estimación del Producto Interior Bruto (PIB) del segundo trimestre cumplió con las expectativas, el Cambio de Empleo (Q2) también estuvo en línea con las previsiones y la Producción Industrial no alcanzó las expectativas en junio. 

Durante la sesión de EE.UU., la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. publicará el IPC de EE.UU. para julio, lo que podría impactar al USD/MXN y otros pares clave del Peso. 

Banxico adoptará un enfoque gradual para recortar las tasas de interés – Capital Economics

El Banxico ha recortado su tasa de interés de política principal dos veces en 2024, una vez en un 0,25% en marzo y en un 0,25% en agosto, llevando la tasa de política del Banxico al 10,75%. 

El recorte de agosto fue una sorpresa ya que la inflación general se mantuvo elevada en 5,57%, pero según la Gobernadora del Banxico, Victoria Rodríguez Ceja, la decisión se basó en la expectativa de que la inflación general eventualmente bajaría. Los precios subyacentes en México son mucho más bajos en 4,05% en julio, su decimoctavo mes consecutivo de descensos.

"Esperamos que estos efectos de los choques que observamos en la inflación no subyacente sean transitorios, por lo que todavía esperamos que la inflación general vuelva a su objetivo al mismo tiempo, a finales de 2025," dijo Rodríguez Ceja en una entrevista con El Financiero.

Sin embargo, los economistas de Capital Economics argumentan que la inflación en México solo caerá gradualmente debido a la obstinadamente alta inflación de la vivienda. Esto se debe a una combinación de falta de oferta de viviendas y el continuo aumento de los ingresos de los hogares. 

"La inflación de la vivienda se ha convertido en un impulsor cada vez más importante de la inflación de los servicios subyacentes en México, una preocupación clave del banco central, Banxico. Y creemos que el robusto crecimiento de los ingresos de los hogares y la falta de oferta de viviendas mantendrán la inflación de la vivienda y, por extensión, la inflación general más alta de lo que la mayoría espera en los próximos años. Esto respalda nuestra opinión de que el ciclo de flexibilización del Banxico será muy gradual y que las tasas de interés se mantendrán altas en comparación con los estándares pasados," dice Kimberley Sperrfechter, Economista de Mercados Emergentes en Capital Economics. 

Un enfoque más gradual para recortar las tasas de interés probablemente las mantendría más altas en México en comparación con sus contrapartes. Esto apoyaría al Peso Mexicano, ya que favorecería los flujos de capital extranjero hacia la moneda, dado que ofrece mayores rendimientos de tasas de interés a los inversores.

Análisis Técnico: USD/MXN desarrolla una débil corrección al alza

El USD/MXN está subiendo en general en un canal. Desde el pico del 5 de agosto de 20,07 ha estado desarrollando una onda descendente dentro del canal ascendente. Esa pierna descendente tocó fondo en 18,77 el 9 de agosto. Desde entonces, el par ha estado corrigiendo al alza.  

Gráfico de 4 horas del USD/MXN 

El retroceso desde los mínimos del 9 de agosto parece correctivo en naturaleza y, por lo tanto, es poco probable que perdure. Hasta ahora, no ha logrado extender una tercera y final pierna "c" al alza para completar una corrección ABC que podría haberse estado formando. Además, la caída desde la parte superior del canal parece inacabada. 

En caso de una reanudación de la pierna descendente, probablemente alcanzará la línea inferior del canal en alrededor de 18,30. Una ruptura por debajo de 18,97 (mínimos de la onda "b") proporcionaría una confirmación adicional de dicha reanudación, al igual que una ruptura por debajo de 18,77, el mínimo del 9 de agosto. 

Dicha ruptura a la baja probablemente primero apuntaría a 18,35 y la media móvil simple (SMA) de 200 períodos. Además, la línea inferior del canal probablemente proporcionará un soporte sólido en aproximadamente 18,30.