El IPC de EE.UU. se desacelerará aún más en julio, lo que se suma a la evidencia de una inflación en retroceso.

• Se prevé que el Índice de Precios al Consumo de EE.UU. aumente un 2,9% interanual en julio, a un ritmo más suave que el aumento del 3% de junio.
• Se espera que la inflación subyacente del IPC anual se reduzca al 3,2%.
• Los datos de inflación podrían influir en la probabilidad de un recorte de tasas de la Fed de 50 puntos básicos en septiembre.

La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) publicará los esperados datos de inflación del Índice de Precios al Consumo (IPC) de Estados Unidos (EE.UU.) para julio el miércoles a las 12:30 GMT.

El Dólar estadounidense (USD) se prepara para una intensa volatilidad, ya que cualquier sorpresa en el informe de inflación de EE.UU. podría impactar significativamente en la valoración del mercado sobre las expectativas de recorte de tasas de interés de la Reserva Federal (Fed) en septiembre.

¿Qué esperar en el próximo informe de datos del IPC?

Se espera que la inflación en EE.UU., medida por el IPC, aumente a una tasa anual del 2,9% en julio, ligeramente por debajo del aumento del 3% reportado en junio. Se prevé que la inflación subyacente del IPC, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía, disminuya al 3,2% desde el 3,3% en el mismo período.

Mientras tanto, se espera que el IPC de EE.UU. aumente un 0,2% mensual en julio después de haber disminuido un 0,1% en junio. Finalmente, se prevé que la inflación subyacente mensual del IPC sea del 0,2%.

El decepcionante informe de empleo de EE.UU., que mostró que las Nóminas no Agrícolas aumentaron en 114.000 en julio, reavivó las expectativas de que la Reserva Federal recorte la tasa de política varias veces este año a partir de septiembre. Tras la reunión de política del 30-31 de julio, el presidente de la Fed, Jerome Powell, se abstuvo de confirmar un recorte de tasas en septiembre, pero señaló que hubo una "discusión real" sobre la reducción de la tasa de política en esa reunión. Además, Powell reconoció que están atentos a los riesgos en ambos lados del doble mandato. 

Según la herramienta FedWatch del CME, los mercados están valorando actualmente una probabilidad de casi el 50% de un recorte de tasas de 50 puntos básicos (bps) en septiembre. 

En la previa de los datos de inflación de julio, "aunque ganando algo de impulso, esperamos que los precios del IPC subyacente se mantengan en gran medida bajo control en julio después de registrar una contracción inesperada en junio", dijeron los analistas de TD Securities en un informe semanal y agregaron:

"Es probable que la inflación general se haya fortalecido m/m, ya que se espera que los precios de la energía se recuperen tras las fuertes caídas en mayo/junio. Nuestra previsión no redondeada del IPC subyacente del 0,14% m/m sugiere mayores riesgos hacia un aumento redondeado del 0,2%."

¿Cómo podría afectar el informe del Índice de Precios al Consumo de EE.UU. al EUR/USD?

La anticipación del mercado de un recorte de tasas de la Fed de 50 bps en septiembre se pondrá a prueba cuando se publiquen los datos de inflación de julio. En caso de que el IPC subyacente mensual, que no está distorsionado por efectos de base y los precios de artículos volátiles, aumente un 0,3% o más, los inversores podrían inclinarse hacia una reducción de tasas de 25 bps en la próxima reunión de la Fed. El posicionamiento del mercado sugiere que una lectura de este tipo podría desencadenar un rebote en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y ayudar al Dólar estadounidense (USD) a ganar fuerza frente a sus rivales con la reacción inmediata.

Si el IPC subyacente mensual aumenta menos de lo esperado, los participantes del mercado podrían mantener la esperanza de un recorte de 50 bps en septiembre. En este escenario, es probable que el USD se vea sometido a una renovada presión de venta.

Eren Sengezer, analista principal de la sesión europea en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el EUR/USD y explica: "La imagen técnica a corto plazo del EUR/USD sugiere que el sesgo alcista permanece intacto, con el indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario manteniéndose cómodamente por encima de 50. Además, el par protagonizó un rebote decisivo después de probar la SMA de 20 días la semana pasada, reflejando la vacilación de los vendedores para comprometerse con una caída prolongada."

"Al alza, 1.0950 (nivel estático) se alinea como resistencia intermedia antes de 1.1000 (nivel psicológico, nivel estático). Si el EUR/USD logra convertir 1.1000 en soporte, podría apuntar a 1.1140 (máximo del 28 de diciembre de 2023) a continuación. Mirando hacia el sur, el soporte inmediato podría identificarse en 1.0880 (SMA de 20 días) antes de 1.0830 (SMA de 200 días) y 1.0800 (SMA de 100 días)."