El IPC del Reino Unido está listo para aumentar en julio, lo que justifica un enfoque cauteloso del BoE hacia los recortes de tasas de interés

• Se prevé que el IPC del Reino Unido aumente en julio al 2.3% interanual.
• El Banco de Inglaterra reconoció que la batalla contra la inflación no ha terminado.
• La Libra esterlina avanza frente al Dólar estadounidense antes de datos clave. 

El Reino Unido (UK) publicará el Índice de Precios al Consumo (IPC) de julio el miércoles, un evento macroeconómico de alto impacto. Los datos, publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas (ONS), influyen directamente en la decisión de política monetaria del Banco de Inglaterra (BoE) y, por ende, en la Libra esterlina (GBP).

Cuando los responsables de la política monetaria se reunieron a finales de julio, el BoE recortó la tasa bancaria en 25 puntos básicos (bps) al 5%, ya que la inflación, medida por el IPC, se situó en el 2% en mayo y junio, cumpliendo el objetivo del banco central.

¿Qué esperar del próximo informe de inflación del Reino Unido?

Se espera que el IPC del Reino Unido haya aumentado a un ritmo anual del 2.3% en julio, por encima del 2% preferido. Sin embargo, se prevé que la inflación anual subyacente sea del 3.4%, por debajo del 3.5% registrado en junio.

No obstante, las cifras están en línea con lo que el banco central anticipó en su última reunión. El Comité de Política Monetaria (MPC) declaró que "se espera que la inflación del IPC aumente a alrededor del 2¾% en la segunda mitad de este año, ya que las caídas en los precios de la energía del año pasado salen de la comparación anual, revelando más claramente la persistencia prevaleciente de las presiones inflacionarias domésticas. El crecimiento de las ganancias semanales promedio regulares del sector privado ha caído al 5.6% en los tres meses hasta mayo, y la inflación de los precios al consumidor de servicios ha disminuido al 5.7% en junio."

Aún más, las actas de la reunión mostraron que el Comité "discutió los desarrollos en los precios de los bienes comercializados internacionalmente, señalando la presencia de una serie de riesgos que podrían ser materiales para las perspectivas de inflación del Reino Unido."

Con esto en mente, un aumento en las cifras de inflación no significaría una subida inminente de las tasas de interés, ya que los responsables de la política monetaria son conscientes de que el camino aún es accidentado. Por otro lado, un recorte de tasas también está fuera de la imagen por ahora: "La política monetaria deberá seguir siendo restrictiva durante el tiempo suficiente hasta que los riesgos de que la inflación vuelva de manera sostenible al objetivo del 2% a mediano plazo se hayan disipado aún más."

El enfoque principal estará en la inflación de servicios, que se mantuvo estable en el 5.7% interanual (YoY) en junio después de haber aumentado más de lo esperado durante dos meses consecutivos. La disminución de la inflación de servicios será vista como una buena noticia y se interpretará como una anticipación de un posible recorte de tasas cuando el BoE se reúna en noviembre.  

¿Cuándo se publicará el informe del Índice de Precios al Consumo del Reino Unido y cómo podría afectar al GBP/USD?

En el escenario actual, es probable que los próximos datos del IPC del Reino Unido se tomen con cautela. Como se dijo, el aumento esperado en las cifras de inflación anual no torcerá las manos de los responsables de la política monetaria, sino que caerá dentro de las expectativas. Sin embargo, cifras más altas de lo esperado pueden generar especulaciones sobre un BoE más agresivo y un posible retraso en el próximo recorte de tasas hasta 2025. En tal caso, la Libra esterlina podría subir frente a sus principales rivales. 

El caso opuesto también es válido: un resultado inferior al anticipado en las cifras del IPC aumentará las probabilidades de un recorte de tasas pronto y pesará sobre la moneda británica. Aún hay otro escenario –bastante improbable–: que el IPC anual caiga por debajo del 2%. Esto impulsará el interés especulativo en anticipar un recorte de tasas más pronto y podría resultar en un desplome de la GBP. 

Valeria Bednarik, Analista Jefe de FXStreet, analiza los posibles escenarios del GBP/USD tras la publicación de las cifras del IPC del Reino Unido: "El par GBP/USD fluctúa alrededor de la marca de 1.2800 antes del anuncio, ya que la demanda del Dólar estadounidense retrocedió tras una semana dominada por la aversión al riesgo. El par tocó fondo en 1.2664 la semana pasada, un posible objetivo bajista si el IPC anual cae por debajo del 2%. Por el contrario, una lectura por encima del 2.5% podría empujar al GBP/USD hacia la región de 1.2900."

Técnicamente hablando, Bednarik añade: "El potencial alcista parece limitado, según el gráfico diario. A pesar de avanzar, los indicadores técnicos permanecen en niveles negativos. Además, el impulso positivo parece estar disminuyendo antes del anuncio. Al mismo tiempo, el par se desarrolla por debajo de una media móvil simple (SMA) de 20 firmemente bajista, que actualmente proporciona resistencia dinámica en torno a 1.2830. Finalmente, las SMA de 100 y 200 días se mantienen sin dirección por debajo del nivel actual, lo que sugiere que el interés de compra no es lo suficientemente firme como para poner al par en un camino alcista continuo."