Informe de Empleo de Canadá: Se prevé un aumento en la tasa de desempleo

• Se espera que la tasa de desempleo en Canadá aumente aún más en julio.
• Una mayor desaceleración del mercado laboral podría favorecer recortes adicionales de tasas.
• El Dólar canadiense se mantiene firme hasta ahora en agosto frente a la moneda estadounidense.  

La Oficina de Estadísticas de Canadá está lista para publicar el informe de la Encuesta de la Fuerza Laboral Canadiense el viernes 9 de agosto. Los participantes del mercado hasta ahora anticipan que el informe presentará resultados mixtos, lo que podría apoyar aún más el ciclo de flexibilización en curso del Banco de Canadá (BoC).

En julio, el Banco de Canadá recortó su tasa de política en 25 puntos básicos adicionales hasta el 4.50%, tras una reducción de un cuarto de punto en su reunión de junio. En la última reunión, el banco central dejó la puerta abierta a más recortes de tasas si la inflación continúa progresando hacia el objetivo del banco, mientras proyecta que los precios al consumidor se mantendrán alrededor del objetivo del 2.0% en la última parte de 2025.

En cuanto al mercado laboral doméstico, el BoC señaló en junio que, aunque se ha enfriado significativamente, el crecimiento salarial sigue siendo elevado en comparación con el crecimiento de la productividad.

La Oficina de Estadísticas de Canadá informó que el cambio en el empleo se redujo en 1.400 empleos en junio, deteniendo dos meses consecutivos de aumentos, mientras que la tasa de desempleo aumentó por tercer mes consecutivo hasta el 6.4%.

En otro indicador económico clave, el banco central ahora prevé que el Producto Interior Bruto (PIB) canadiense se expanda un 1.2% en 2024 (desde el 1.5% anterior), mientras espera que el PIB anualizado se expanda un 1.7% en el primer trimestre, un 1.5% en el segundo trimestre y un 2.8% en el tercer trimestre.

¿Qué podemos esperar de la próxima publicación de la tasa de desempleo en Canadá?

La atención sigue centrada en el próximo informe del mercado laboral canadiense, particularmente en los datos de inflación salarial, que podrían influir en la decisión del banco central sobre si continuar reduciendo sus tasas de interés.

El consenso entre los participantes del mercado proyecta un ligero aumento en la tasa de desempleo de Canadá al 6.5% en julio, desde el 6.4% en junio. Además, los inversores pronostican que la economía añadirá cerca de 27.000 empleos en el mismo mes, revirtiendo la disminución de 1.400 de junio. Vale la pena recordar que los salarios medios por hora, un indicador de la inflación salarial, aumentaron por segunda vez consecutiva en junio, subiendo un 5.2% frente al aumento del 4.8% en junio.

Las minutas de la reunión de julio del BoC, publicadas el miércoles, revelaron que antes de su decisión de recortar tasas el mes pasado, los funcionarios expresaron preocupaciones de que el gasto del consumidor en 2025 y 2026 podría ser considerablemente más débil de lo anticipado.

Según los analistas de TD Securities: "Esperamos que el empleo aumente en 30K en julio debido a un rebote en la contratación del sector servicios, aunque esto no será suficiente para evitar que la tasa de desempleo suba 0.1pp al 6.5%. Una mayor holgura en el mercado laboral debería aumentar la confianza del BoC en que las presiones de inflación/salariales continuarán disminuyendo, pero el crecimiento salarial seguirá siendo demasiado alto para la comodidad del BoC incluso con una desaceleración de 0.5pp al 5.1%".

¿Cuándo se publicará la tasa de desempleo de Canadá de julio y cómo podría afectar al USD/CAD?

La tasa de desempleo de Canadá para julio, acompañada por la Encuesta de la Fuerza Laboral, se publicará el viernes a las 12:30 GMT.

Una mayor desaceleración del mercado laboral debería dejar la puerta abierta para que el BoC recorte su tasa de interés en su próxima reunión, ejerciendo al mismo tiempo cierta presión de venta sobre la moneda canadiense. Esto favorece cierta reversión en el fuerte retroceso mensual del USD/CAD hasta ahora.

El repunte en el USD/CAD comenzó alrededor de mediados de julio, llevando al par hasta la región de 1.3950 por primera vez desde octubre de 2022. Sin embargo, el Dólar canadiense logró recuperar parte de esas pérdidas desde entonces y ha comenzado a recuperar impulso alcista, lo que llevó al USD/CAD a retroceder marcadamente a la zona baja de 1.3700 a principios de esta semana, una región también vecina a la SMA de 55 días.

Según Pablo Piovano, analista senior de FXStreet, no se deben descartar más retrocesos en el horizonte a corto plazo, con el par esperando encontrar soporte provisional en las SMA de 55 y 100 días en 1.3714 y 1.3689, respectivamente, antes de la más relevante SMA de 200 días en 1.3601. Esta última se ve reforzada por el mínimo de julio de 1.3584 (11 de julio) y debería actuar como un soporte decente por el momento.

En caso de que los alcistas recuperen el control, Pablo añade que el objetivo inmediato para el USD/CAD aparece en el máximo de 2024 de 1.3946 (6 de agosto), antes del nivel redondo de 1.4000.