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08.08.2024, 09:57

GBP/USD defiende la SMA de 100 días en medio de una modesta debilidad del USD, carece de convicción alcista

  • El GBP/USD atrae algunas compras en niveles más bajos el jueves, aunque tiene dificultades para consolidar el movimiento al alza.
  • Las expectativas de mayores recortes de tasas de la Fed y la caída de los rendimientos de los bonos estadounidenses debilitan al USD y prestan soporte.
  • Las expectativas moderadas del BoE y el malestar social en el Reino Unido limitan cualquier ganancia para la GBP.

El par GBP/USD una vez más muestra cierta resiliencia por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días y atrae a compradores en niveles más bajos en las cercanías de un mínimo de más de un mes tocado a principios de esta semana. Los precios al contado, sin embargo, tienen dificultades para capitalizar la subida y actualmente se negocian con solo modestas ganancias intradía, alrededor del nivel redondo de 1.2700.

El Dólar estadounidense (USD) se encuentra bajo una renovada presión de venta a raíz de las crecientes expectativas de mayores recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed), lo que desencadena una nueva caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. Esto, a su vez, ofrece cierto soporte al par GBP/USD, aunque un tono de riesgo más suave ayuda a limitar las pérdidas del USD de refugio seguro y actúa como un viento en contra. 

El sentimiento del mercado sigue siendo frágil debido a las crecientes preocupaciones sobre una recesión económica en China y una posible recesión en EE.UU. Además de esto, los riesgos geopolíticos derivados de los conflictos en curso en el Medio Oriente moderan el apetito de los inversores por activos de mayor riesgo, lo que, junto con las expectativas moderadas del Banco de Inglaterra (BoE), limita al par GBP/USD. 

De hecho, el BoE bajó la tasa de interés por primera vez en más de cuatro años, desde un máximo de 16 años hasta el 5,0 % el pasado jueves. Los mercados también están valorando la posibilidad de dos recortes adicionales de tasas de interés para finales de este año. Además de esto, los disturbios en curso en el Reino Unido justifican la cautela de los alcistas de la Libra esterlina (GBP) y el posicionamiento para cualquier alza del par GBP/USD. 

No hay datos económicos relevantes que puedan mover el mercado programados para su publicación en el Reino Unido el jueves, mientras que la agenda económica de EE.UU. incluye las habituales peticiones semanales iniciales de subsidio por desempleo más tarde durante la sesión temprana de América del Norte. Esto, junto con los rendimientos de los bonos estadounidenses y el sentimiento de riesgo más amplio, impulsará la demanda del USD y proporcionará cierto impulso al par GBP/USD.

El BoE FAQs

El Banco de Inglaterra (BoE) decide la política monetaria del Reino Unido. Su principal objetivo es lograr la estabilidad de los precios, es decir, una tasa de inflación constante del 2%. Su instrumento para lograrlo es el ajuste de las tasas básicos de préstamo. El BoE fija el tipo al que presta a los bancos comerciales y al que los bancos se prestan entre sí, determinando el nivel de los tipos de interés en la economía en general. Esto también influye en el valor de la Libra esterlina (GBP).

Cuando la inflación supera el objetivo del Banco de Inglaterra, éste responde subiendo los tipos de interés, lo que encarece el acceso al crédito para los ciudadanos y las empresas. Esto es positivo para la Libra esterlina, ya que unos tipos de interés más altos hacen del Reino Unido un lugar más atractivo para que los inversores mundiales inviertan su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del objetivo, es señal de que el crecimiento económico se está ralentizando, y el Banco de Inglaterra considerará la posibilidad de bajar los tipos de interés para abaratar el crédito con la esperanza de que las empresas pidan prestado para invertir en proyectos que generen crecimiento, lo que es negativo para la Libra esterlina.

En situaciones extremas, el Banco de Inglaterra puede aplicar una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual el BoE aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. El QE es una política de último recurso cuando la bajada de los tipos de interés no logra el resultado necesario. El proceso de QE implica que el Banco de Inglaterra imprima dinero para comprar activos, normalmente bonos del Estado o bonos corporativos con calificación AAA, de bancos y otras instituciones financieras. El QE suele traducirse en un debilitamiento de la Libra esterlina.

El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE, y se aplica cuando la economía se está fortaleciendo y la inflación empieza a subir. Mientras que en el QE el Banco de Inglaterra (BoE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para animarlas a conceder préstamos, en el QT el BoE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo para la Libra esterlina.

 

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