El par USD/JPY enfrenta presión en un intento de extender la recuperación por encima de la resistencia intradía de 146.40 en la sesión europea del martes. El activo lucha por extender su recuperación debido al firme atractivo del Yen japonés (JPY) como refugio seguro.
Anteriormente, el principal encontró interés comprador después de una racha de cinco días de pérdidas, ya que el Dólar estadounidense (USD) se recuperó de un nuevo mínimo de seis meses. El índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a seis divisas principales, salta cerca de 103.00. Mientras tanto, el Yen japonés también ha registrado un nuevo mínimo de siete meses en 141.70 frente al Dólar estadounidense.
El atractivo del Yen como refugio seguro ha mejorado significativamente debido a los temores de una desaceleración global. Los temores de una posible desaceleración en Estados Unidos (EE.UU.) se han profundizado ya que la demanda del mercado laboral ha disminuido significativamente. Además, la tasa de desempleo de EE.UU. ha subido al 4,3%, la más alta desde noviembre de 2021.
La posible vulnerabilidad económica de EE.UU. también ha impulsado las expectativas de recortes masivos de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed). Según la herramienta CME FedWatch, los datos de precios de futuros de fondos federales a 30 días muestran que los operadores ven inminente un recorte de tasas de interés de 50 puntos básicos (pb) en septiembre.
Mientras tanto, la subida de tasas del Banco de Japón (BoJ) mayor de lo esperado también ha mejorado las perspectivas del Yen. La semana pasada, el BoJ elevó sus tasas de interés clave en 15 pbs y las ajustó a un rango de 0,15%-0,25%. Además, el banco central anunció la reducción gradual de las compras mensuales de bonos del gobierno japonés (JGB) a ¥3 billones, con efecto a partir del primer trimestre de 2026.
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
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