USD/JPY: Sobrevendido a corto plazo pero sesgo vendedor – OCBC

El reciente descenso en el USD/JPY muestra signos tentativos de hacer una pausa, pero el descenso también ha visto un reencuentro del USD/JPY con los diferenciales de rendimiento UST-JGB, señalan los estrategas de FX de OCBC Frances Cheung y Christopher Wong.

USD/JPY cotiza bajista hacia el soporte de 153.66

"Durante el período de mayo a julio, el USD/JPY ha subido de una sola manera mientras los diferenciales de rendimiento UST-JGB se estrechaban, una desvinculación de su tradicional correlación positiva, lo cual era inusual. El reciente descenso pronunciado en el USD/JPY ha restablecido en cierta medida esa anomalía. Y si esperamos que el USD/JPY se ponga al día con la correlación histórica con los diferenciales de rendimiento UST-JGB, entonces el USD/JPY aún podría tener espacio para cotizar a la baja."

"La combinación de la normalización de la política del BoJ y la posible reducción de tasas por parte de la Fed en su debido momento es un caso de convergencia de políticas monetarias y debería sustentar la baja del USD/JPY. El riesgo es que el BoJ no cumpla con las expectativas y el USD/JPY corra el riesgo de una corrección brusca al alza. El impulso bajista en el gráfico diario sigue intacto mientras el RSI cayó a condiciones cercanas a la sobreventa."

Precaución ante los riesgos de rebote del USD/JPY desde condiciones de sobreventa, pero al mismo tiempo, los cortos en JPY siguen en niveles récord y la incertidumbre puede ver una continua liquidación de posiciones cortas extendidas en JPY. Sesgo a desvanecer los repuntes. Resistencia en 155.50 (DMA de 100), 156.80 (retroceso del 76.4% de Fibonacci). Soporte en 153.66 (retroceso de Fibonacci del 61.8% del mínimo al máximo de 2024), 151.60 (DMA de 200) y 151.10 (retroceso del 50% de Fibonacci).